《經濟通通訊社２３日專訊》全球評級機構標普發布報告《中國汽車行業的復甦進程正在加
速》中表示，基於今年以來優於預期的銷售表現和逐漸改善的消費者信心，上修了對中國汽車銷
量的假設。目前，報告預計中國２０２１年的汽車銷量將同比增長４％至６％，高於此前假設的
２％至４％。從絕對值來看，預計汽車銷量要到２０２２年才能恢復到２０１９年的水平。
＊新能源汽車的銷量有望在今年下半年提速＊
中國汽車銷量增幅自４月起轉為正值，而且這一趨勢持續至８月，將今年以來的銷量較
２０１９年同期的降幅縮窄至９﹒５％。在物流和建築的強勁需求支持下，商用車引領了復甦勢
頭，銷量增速遠超過乘用車。由於部分潛在需求已得到滿足，預計近期的這一復甦態勢將在今年
餘下時間內放緩。整體而言，假設今年的汽車銷量將下降６％至９％，此前預期為下降８％至
１０％。
７月和８月，新能源汽車銷量和電池裝機量同比增速平均逾２０％。隨著特斯拉進入中國市
場，同時合資品牌加大力度推出新車款，消費者對新能源汽車的接受度將呈上升趨勢。中國政府
希望到２０２５年將新能源汽車滲透率從目前的僅約４％提高至２５％。
＊汽車市場競爭激烈，車企的財務面臨大壓力＊
報告指出，在新冠疫情對乘用車銷量造成的相關拖累下，中國的自主汽車品牌可能將不斷丟
失市場份額。由於功能和技術更優，且保值率較高，德系和日系品牌將進一步增加市佔率。因消
費升級，加上車企推出更多豪華品牌的緊湊型車款，豪華品牌亦將搶佔更多市場份額。
標普授評的汽車製造商都處於市場領軍行列，表現優於行業水平。中國第一汽車集團尤其如
此，這源於該公司的商用車業務佔比較大。不過，儘管銷售在漸次改善，報告對中國整車廠和供
應商的評級展望基本為負面。由於競爭激烈，授評車企的財務表現面臨相當大的壓力。如果他們
在未來幾個季度的銷售勢頭減弱、利潤率下降、或槓桿率上升，則可能導致評級的下調。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
