《真知灼見》於上周四（２０日）的議息會上，歐央行在其聲明中雖沒有改變買債規條，但
就明確告訴市場其不會提早削減該行現行每月８００億歐元的買債金額，並強調於１２月的議息
將再決定是否延續本應於明年３月到期的買債計劃。現市場普遍估計到１２月歐央行或會宣布把
買債計劃延長多３至６個月；而隨著買債計劃延長，歐央行屆時也必須修改其買債規條以作配合
。
＊美政治混亂機會降，歐或延買債＊
筆者向來長遠看淡歐元，原因簡單：未來半年歐洲多國均要面對公投及大選，政治亂且風險
高。加上在貨幣政策上歐洲又傾向寬鬆，美國則傾向收緊，這又是另一不利歐元匯價因素。但筆
者最初的想法是，歐元真正展現下跌的日子會是在美國大選之後；在確定希拉里上台美國政治穩
定，歐元才會步向下降軌。但經歷了美國總統候選人的三輪辯論後，在民調中希拉里的支持度已
遠遠拋離特朗普，使美國政治出混亂機會大減。現再加上歐央行向市場闢謠，不單表明不會提早
結束買債，更可能把其延長；相信這正是提早了歐元下跌的原因。
＊還看美財金官員取態＊
歐元於１﹒１０－１﹒１４美元這範圍已行走了約半年，現在已明顯跌穿１﹒１０美元的重
要支持；技術上，下一個位置不排除是要測試１﹒０５美元的低位。現能阻止歐元跌至落
１﹒０５美元水平的最重要因素，是要看美國政府及聯儲局對強美元的態度。過去年半，每當美
匯指數靠近１００，美國財金官員均會出招阻止。現要看美國的態度。
《恆生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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