27/04/2017 11:30

《真知灼見-溫灼培》提防美國走貿易保護主義不利亞洲及商品貨幣

  《真知灼見》美國總統特朗普昨晚(26日)公布稅制改革方案。建議將企業稅由現時的
35%降至15%。美國個人入息稅階,則由7個減至3個;並同時廢除遺產稅。不過,整個稅
改方案只有一頁紙,當中完全缺乏如何執行的細節,亦全無交代如何平衡美國財赤問題。市場普
遍認為方案通過美國國會機會微,所以今早所見,市場對該份報告反應輕微。
 
*擬退出北美自由貿易協議*

  相反,令筆者更感興趣是昨晚《路透社》引述美國官方消息指,總統特朗普正計劃動用行政
指令要退出北美自由貿易協議;而要正式宣布退出時間可能是本周六(30日)特朗普執政
100天的大日子上。眾所周知,加拿大有著七成出口以上均輸往美國,如加拿大與美國間的貿
易關系轉惡,可以想像這將嚴重打擊加拿大經濟以至其匯價。這解釋了今早於亞洲市場加元跌穿
了1﹒36兌1美元的過去5個月支持位主因。

*加元、日圓、澳紐及人幣同受壓* 

  當美國對其最親密的貿易夥伴加拿大也已有所行動,將更不會放過其他美國有著龐大貿易逆
差的國家。亞洲包括日本均屬出口型經濟體,出口市場又以美國為主;如美國一旦實行貿易保護
主義,可想像亞洲或將首當其衝。澳紐出口以亞洲為主,如亞洲經濟轉弱澳紐出口料將同受影響
。這正解釋了澳紐以至日圓及人民幣等近日同見受壓的原因。
《恆生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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