【英倫新政】李焜明：脫歐談判不明朗，鎊匯料下試１﹒１８美元

　　《環富通基金頻道記者伍賜好１０日報道》自去年中英國脫歐公投的黑天鵝結果出現後，英
鎊兌美元匯價由大約１﹒４６５２回落至目前的１﹒２１６２水平，累跌了１７％，業界料英鎊
續受累於英國與歐盟展開的脫歐談判，同時亦受美元強勢和美國步入加息周期打壓，繼續看淡鎊
匯走勢。

＊李焜明：預期美元持續呈強，英鎊前景不明朗料下試１﹒１８美元＊

　　寶華世紀資本市場執行副總裁李焜明對《環富通基金頻道》表示，市場憂慮英國可能會「硬
脫歐」，打擊英鎊兌美元匯價跌至１﹒２１２５的兩個月低位，但在英國首相文翠珊作出澄清後
，英鎊兌美元一度反彈上１﹒２２８０，目前最新報１﹒２１６５。
　　他說，基於英國脫歐談判的不明朗因素，英鎊的前景變得不明確。在預期美元持續呈強下，
料英鎊有機會進一步下試去年１０月７日見的１﹒１８４０低位。

＊文翠珊澄清硬脫歐＊

　　此前文翠珊在電視採訪中指，英國可能無法保留歐盟成員國身份，暗示英國將捨棄歐盟單一
市場。此番言論令英鎊走低，盤中曾低見１﹒２１２５美元，為２０１６年１０月底來最低。
　　文翠珊指責英國媒體誤讀她所描述的英國在脫歐談判中的長期立場，稱不接受硬脫歐及軟脫
歐的說法，目前政府要做的是盡可能在與歐盟的貿易關係、以及在歐盟單一市場中開展業務等方
面，為英國爭取最為有利的協議。
　　李焜明指，以往並未有脫歐談判先例可尋，故談判進展實在難料，為英鎊帶來不明朗。
　　
＊美元後向須看特朗普政策，須３個月蜜月期後才明朗化＊

　　李焜明繼續看淡英鎊的原因是，預期美國總統特朗普在上場後將會實現其推動經濟及基建項
目計劃，這將繼續助長美元強勢。他指，特朗普將於下周五（２０日）就職，投資者須留意特朗
普將於明日（１１日）召開的記者會上的言論，以確認其在政治和經濟上的執政路線框架圖，是
否和當初的５０００億美元推動經濟和基建計劃相符，和是否實現將利得稅由３０％削減至
１５％，和會否在墨西哥邊境建築圍牆。
　　若他真的實現其承諾，料美元繼續走強。美匯指數上周創下１４年高位報１０３﹒８２。事
實上，特朗普政策已獲得一些企業的支持，如福特汽車表示將不會在墨西哥建廠，返回密西根設
廠，馬雲亦計劃在美國建立中小企平台。
　　美元後向須視乎特朗普上場後的政策而定，相信在３個月的蜜月期後才會明朗化。

＊美國就業改善且步入加息周期，鎊弱勢難改＊

　　從經濟基本面看，美國過去三個月的非農就業人口均有約２０萬增長，可見美國復甦情況理
想。同時，美國已展開加息周期。相反的，英國卻仍然繼續進行量寬，再加上脫歐的險，和歐盟
四大國（荷蘭、意大利、法國和德國）今年將進行大選，增加了「黑天鵝」再現的危機，故英鎊
暫時仍難擺脫弱勢，料有機會跟隨歐元下試低位。
　　在歐元，歐洲央行繼續量寬政策，令歐美息差擴闊，他估計，在４月尾時，歐元兌美元料將
跌穿一算，屆時，英鎊將會跟隨下滑至１﹒１８美元。

＊候反彈沽英鎊和歐元＊

　　李焜明建議投資者現階段可趁英鎊兌美元回升上１﹒２３時沽出，目標看１﹒２０５０和
１﹒１８５０；亦可趁歐元兌美元回升上１﹒０７５０沽歐元，目標為１﹒０２５０。