《投資卓見－曾劭科》港投資者承險意欲冠亞洲，過半透過顧問配置

　　《投資卓見》為了更好地瞭解投資者的期望和顧慮，他們的財務理想與現實狀況，美盛環球
資產管理對１７個國家╱市場的１﹒５３萬名投資人進行了調查，並在近日發布了美盛環球投資
調查。調查顯示，香港投資者在實現工作、家庭和退休的主要目標，例如置業、獲得穩定全職工
作，以及確保在退休前清償所有債務方面，均落後亞洲其他地區。這可能是導致香港投資者成為
全球（日本除外）第二悲觀投資者的主因，對投資的淨樂觀情緒為－７％。美盛環球資產管理是
一家領先的資產管理公司，現時管理資產總值７２８０億美元。

＊整體悲觀情緒促使風險承受能力上升＊

　　調查顯示香港只有６２％的受訪者能夠達成獲得穩定全職工作的目標，表現落後於亞洲（日
本除外）平均的７０％和全球平均的６４％。香港投資者的職業成就低於平均水準，住屋目標亦
然，僅４４％的香港投資者已經置業，屬受訪市場中最低，對比亞洲（日本除外）平均的５７％
和全球平均的５２％。同樣，在清償所有債務的目標方面，香港投資者亦排名最低，只有３６％
的投資者已經實現目標，對比亞洲（日本除外）平均的４５％和全球平均的３９％。
　　香港投資者認為需要努力趕上亞洲其他地區和全球市場，相信正是導致他們對投資前景普遍
感到悲觀的主因。香港受訪者的淨樂觀情緒評分為－７％，遠低於亞洲（日本除外）平均的
１８％和全球平均的２０％。
　　調查雖然看似自相矛盾，但我們認為香港受訪者在實現工作、家庭和退休目標方面表現落後
，反而是導致其風險承受能力高於平均的主因。香港受訪者在實現主要目標時，主要挑戰是他們
認為需要「迎頭趕上」的心態。投資者因而訂立較高的回報目標，試圖收窄與亞洲其他市場之間
的差距。
　　事實上，香港投資者的未來承險意欲屬亞洲區內最高，在全球則排名第二。至於在未來１２
個月會否調整存款和投資的風險水準，５６％受訪者表示會「大幅調高」或「略為調高」風險水
準，對比亞洲（日本除外）平均的４４﹒５％和全球平均的３７％。

＊香港投資者未能擺脫過去的束縛＊

　　香港有３４％受訪者表示對過去「錯誤捕捉市場時機」普遍感到懊惱，認為是其主要投資遺
憾之一，這可能是導致香港投資者提升風險承擔水準的另一個潛在因素。其次是２２％受訪者認
為因「保持觀望而錯失增長」感到遺憾。
　　同樣，就２００７年至２００８年金融危機及其後的經濟衰退而言，認為「仍然深受影響」
（１４％）或「仍然略受影響」（４７％）的香港投資者亦略高於亞洲和全球平均水準。畢竟，
香港經濟與全球金融體系息息相關，加上港元與美元掛勾，意味著香港金融管理局（金管局）在
金融危機期間及其後不得不跟隨美國聯儲局的利率政策。

＊風險承受能力會否壓倒悲觀情緒？＊

　　上述投資遺憾加上偏高的風險承受能力，意味著香港投資者已作好準備，料將更積極地追求
較高的回報。至於未來１２個月的最佳投資機會，５１％受訪者表示看好當地股票，而２０％則
表示會考慮國際股票。
　　雖然情況看似樂觀，但這種投資意願不一定可轉化為行動。事實上，香港投資者現時的投資
配置反映對防衛性資產持顯著偏高比重。調查顯示受訪者的整體防衛性資產佔現有資產配置的
６４％，其中包括４０％現金、１２％固定收益、９％投資性房地產及３％黃金和貴金屬。

＊投資者傾向持有現金，因而局限回報水準＊

　　調查發現香港投資者的投資態度與其財務規劃策略甚為吻合。數據顯示香港的「享樂主義者
」（即「只顧現在，不愁未來」的投資者）水準為全球最低（９％）。與此同時，自稱為「未雨
綢繆者」（即不但要把握現在，同時會未雨綢繆的投資者）的受訪者亦高於平均水準，達
５７％，對比全球平均的４９％。香港投資者既不是完全的享樂主義者，但對未雨綢繆同時又感
到麻木。這可能是受到上述的過往經驗，以及香港受訪者表示的當前憂慮所影響，憂慮因素包括
環球經濟不明朗（６０％）及股市反覆波動（５５％）。
《美盛環球資產管理中國及香港零售業務主管　曾劭科》