《環球趨勢》另類投資（Ａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）包括的範圍可
以很廣闊，簡單而言，在傳統投資（如：股票及債券等）外便可以歸類為另類投資，主要是為達
至特定投資及管理目標，例如：追求低波幅的穩定回報。由於另類投資跟金融市場的相關度較低
，所以在傳統的投資工具上，加入另類投資可減低整體組合風險。
雖然另類投資涉及的範圍廣闊，亦可分為「高流通量」及「低流通量」兩大類。高流通量一
般的投資目標是優化經風險調整後回報；而低流通量則顧名思義是投資於並非經常買賣的資產，
包括：對沖基金、私募基金、房地產、定制結構產品及提價穩定回報的基礎建設借貸和租賃行業
等。由於相關投資都是較長時間，且資金流通量較低，所以通常會有一段「鎖定期」。
因為另類投資的門檻很高，對於投入的資金及相關知識亦有一定的要求，所以過往參與另類
投資大多都是機構投資者或是專業投資者；但是，隨著ＥＴＦ涉及到另類投資的資產類別，另類
投資ＥＴＦ為一般投資者打開了相關機遇的大門。
香港現時未有另類投資相關的ＥＴＦ，相反，根據ＥＴＦ﹒ＣＯＭ顯示，美國上市共有６３
隻另類投資ＥＴＦ，資產管理總值約７６﹒８億美元，平均費用比率為１﹒１８％，可算是吸引
的另類投資工具。美國上市的另類投資ＥＴＦ包括：絕對回報（股票長╱短倉、貨幣長╱短倉、
多元策略、對沖通脹、併購及商品期貨等）、通脹相關、波動率及息率等。當中，現時具有最多
資產管理金額的工具是：ＩＱ對沖多元策略追蹤ＥＴＦ（ＩＱ Ｈｅｄｇｅ Ｍｕｌｔｉ－
Ｓｔｒａｔｅｇｙ Ｔｒａｃｋｅｒ ＥＴＦ；美國上市代號：ＱＡＩ）。
最後，縱使另類投資ＥＴＦ令一般投資者可以簡易參與，但是，如上文提及另類投資背後對
相關知識有一定要求，所以投資者應該先了解各ＥＴＦ特性，並且向具專業資格的持牌人仕查詢
。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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