《經濟通通訊社２０日專訊》華創宏觀分析師張瑜和楊軼婷在報告中表示，預計短期內人民
幣匯率破７概率依然較低，因匯市基本面未看到惡化跡象，貶值預期未明顯走強，且央行維穩意
願將逐漸增強。
報告指，當前已進入經濟下行壓力較大的拐點期，經濟向下尋底的過程中疊加匯率觸及關鍵
點位；為避免風險資產波動共振，向美國傳遞友好談判姿態，央行維穩意願將逐漸增強，同時後
續政策調控工具箱充分。
報告認為，人民幣匯率７元這個點位的關鍵特殊性在於，過去十年都沒有跌破過這個位置，
７之後的匯率交易是「無人區」，無論即期市場還是衍生品市場均未有足夠的量價交易基準。經
濟向下尋底如果和匯率在「無人區」中的再定價形成共振，將造成一定程度的風險資產價格的共
振，這也是短期內維穩意願較強的原因。
長期來看，人民幣市場最值得關注經常帳戶逆差的變化，其對長期習慣於在順差局面下進行
利率、匯率調控的決策層而言面臨新的挑戰。
國家外匯局上周五（１７日）公布數據顯示，７月份銀行代客結售匯逆差２９億元人民幣，
為四個月以來首次錄得逆差。遠期結售匯逆差則擴大至２０１６年１月以來最大規模。
（ｂｉ）
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