《經濟通通訊社１２日專訊》內地１１月新增貸款１﹒２５萬億元（人民幣．下同），高於
市場預期，１１月社會融資規模增量為１﹒５２萬億元，亦高於市場預期的１﹒３５萬億元。而
當月Ｍ２增長８％則符合預期。
群益證券發表報告表示，內地１１月新增信貸有所提振，同比來看，居民和企業貸款均有所
提振，不過企業端票據融資較多體現銀行目前風險偏好不高。社融方面，表外融資收縮、股票融
資高基期背景下，社融同比下降。目前監管層鼓勵銀行加大信貸，本月邊際提升，不過結構仍需
優化（提升企業中長期貸款水平）。
報告指，考慮到目前監管整體邊際放緩，相信表外融資方面整體會趨於平緩。從貨幣增速來
看，金融去槓桿背景下信用擴張能力相對較弱，在貨幣政策填峰削谷及流動性保持合理充裕的背
景下，Ｍ２預計將表現平穩。（ｂｉ）
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