《經濟通通訊社１４日專訊》麥格理發表研究報告，首次給予中國航空業「中性」的投資評
級，指目前航空業仍處於斷斷續續的上升軌道中，毛利仍然薄弱，而基於市帳率之考慮，首選中
國航空（００７５３）（滬：６０１１１１），並預期未來將可繼續錄得盈利。
報告指，因應國內二線城市的旅客人數上升，令內地航空業出現增長，並成為主要增長動力
，不過因應國際旅客部分目前仍處於虧損狀態，相信令派息比率會少於往年，同時本地亦面對廉
航及高鐵的競爭。
報告又指，預期今年第１季，除國航外，其他航空公司將錄得虧損，但預期情況將得到改善
。而因應該行料人民幣兌美元匯價將由６﹒２１升至６﹒１元，預期亦可錄得外匯收入，加上下
半年的票價傳統上亦較上半年高，當中以第３季最為強勁，所以預期全年營運利潤將有３﹒１％
增長，但未來仍需繼續留意。
該行又指，相信行業個股因但利潤及競爭增多而降評級，但該行仍將予國航及國泰
（００２９３）「優於大市」的評級，目標價分別為５﹒５元及１７﹒５元，並更推介前者，主
要因其市帳率只有０﹒８倍，以及因應成本降低而令貨運部份可以錄得盈利。南方航空
（０１０５５）（滬：６０００２９）評級則為「中性」，Ｈ股目標價２﹒４，而東方航空
（００６７０）（滬：６００１１５）則予「遜於大市」評級，Ｈ股目標價１﹒９元。（ｉｃ）
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