美國近日淡化本月底舉行中美元首會面預期，外界猜測「習特會」未必能於二十國集團
（Ｇ２０）峰會前舉行。外資基金景順料中美可於第三季初達初步協議，並繼續看好美股及中港
股市今年表現。
＊特需準備大選，貿戰難拖長＊
美國總統特朗普上周五（１４日）表示，跟中國國家主席習近平見面並不重要，相信與中國
的貿易協議無論如何都會在某個時刻達成。景順香港退休金主管及亞太區多元資產投資方案總監
麥劍豪接受專訪時指，貿易戰拉鋸短期內固然不利中港市場，但美國總統需要準備明年的大選工
程，一旦情況持續，或拖累２０２０至２０２１年美國經濟增長約０﹒８至１個百分點，絕非白
宮政府樂見，「中美不會將戰線拉得太長，未來一至兩個月會有好答案，否則兩國經濟動力、企
業資本開支會陷入凍結狀態」。
麥劍豪維持今年股優於債的看法，特別偏好美國及中港市場，原因有二：（１）美國１０年
期國債孳息從去年的３﹒２５厘，跌至現時不足２﹒１厘，再投資的吸引力有限，形容「國債最
好的時間已過」；（２）美國加息周期接近盡頭，料美元會走軟，尤其聯儲局明年掉頭減息空間
大，資金是時候回流非美元資產，包括中港股市。
＊強積金股債比例籲七三比＊
他以美股為例，因應全球調低今年經濟增長預測，美股自去年第四季已步入調整，但最近公
布的非農就業數據及消費信心指數均較預期理想。即使貿易戰過去１個月拖低環球股市表現，美
股及港股今年來仍錄得上漲，若「打工仔」強積金投資組合以環球股票作主打，今年首５個月應
有７％至８％投資回報。
以強積金部署而言，他建議一般「打工仔」的股票及債券基金比例應維持「七三」，不應因
貿戰頻密調倉，因涉轉倉成本，基金經理買入時間亦非符合供款人所想，回報或得不償失。若供
款人介乎２０歲至３５歲，應編配９０％至１００％至股票基金或進取型基金，否則難有累計財
富成果；若供款人距離退休不足１０年，則以保本為上，由貨幣基金及債券基金領銜。
《香港經濟日報》
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