《鍾之日記》魚缸見回穩，散戶「撈」騰訊

　　１１月２４日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　隔晚美國感恩節假期休市，而內地股巿昨天（２３日）經歷「黑色星期四」後，今天午後觸底回升，帶動港股亦反覆造好，惟指數幾度升近２９９００隨即受阻，收巿報２９８６６﹒３點
，升１５８﹒４點或０﹒５％，全日波幅僅約２２０點，國指升１７１點或１﹒５％，報
１１９０８點，主板成交額再減少２３％至１０４６﹒３億元。
　　總結全周，恒指曾經升越３萬點，創近十年新高，五個交易日累升６６７點或２﹒３％，連升四周，國指亦升２８２點或２﹒４％。
　　高盛預計明年將有５００億美元的資金從中國大陸流入香港股市，使得每日淨買入股票金額同比增長２０％，預計明年底恒指將達到３２０００點，而ＭＳＣＩ中國指數則會達到１００。
　　高盛預計，在監管收緊的同時，中國的貨幣政策將維持寬鬆，債券孳息率曲線趨陡，對於中國金融類股影響正面，後市看好中資金融股包括內銀、內險及券商，未見科技股有大跌的空間。

＊滬指全周跌０﹒８６％＊

　　滬深股市經歷昨日大跌，今日成交額收縮，收市變動不大。滬綜指早市震盪下跌，午後觸底回升，收市微升０﹒０６％，報３３５３﹒８２點。滬綜指本周累計跌０﹒８６％。深成指收跌０﹒０６％。創業板單邊走弱，收跌０﹒６８％。有色金屬、石油、航空、地產板塊升幅居前。
　　資金面仍緊，人行公開市場今進行５００億元人民幣逆回購，利率持平，全周累計淨投放減至１５００億人民幣，較上周大減。今日兩市成交額為４４０２億元人民幣，較上個交易日大減２０﹒６％。

＊平保止跌回升＊

　　藍籌股方面，兩只重鎊股騰訊（００７００）和平保（０２３１８）各自發展，平保連跌兩日後終於回穩，今日收復部分失地，收升３﹒５％，列藍籌升幅榜榜首，單股已為大巿貢獻４７點。
　　其餘內險股亦造好，中國人壽（０２６２８）升０﹒７％、人保集團（０１３３９）升
４﹒２％，錄國指成分股第二大升幅，而中國財險（０２３２８）、中國太保（０２６０１）和新華保險（０１３３６）則升１﹒２－３﹒３％。

＊４１５元「撈底」騰訊＊

　　騰訊即使獲大摩上調目標價，調整仍未結束，最多跌１﹒２％，低見４１４﹒６元，而騰訊股價在４１５元至４１６元間窄幅上落，至下午在４１５元有近７００個經紀牌掛出，市場相信當中部分為散戶。騰訊由周二紀錄高位４３９﹒６元回落，相信吸引不少錯失上車機會的散戶湧入「撈底」。　
　　騰訊收報４１５﹒８元，跌０﹒９％，成交額１３８﹒２億元。
　　大摩指騰訊業務綜合貨幣化的引擎正在展開，維持騰訊增持評級，並將基本情境目標價由
４２０元上調至４８０元，預測６０１６－１８年騰訊廣告業務年收入複合增長率達４７％、手遊收入複合增長率５７％、個人電腦遊戲複合增長率２０％、社交媒體複合增長率４７％。大摩最牛看騰訊目標價可升至６２８元。

＊內地奶粉尿片進口稅降至零＊

　　中國財政部公布，將對部分消費品進口關稅進行調整，其中，乳蛋白部分水解配方、乳蛋白深度水解配方、氨基酸配方、無乳糖配方特殊嬰幼兒奶粉，以及嬰兒尿布及尿褲、其他尿布及尿褲自１２月１日起暫定稅率降至０。
　　新安排下，可能減少內地民眾赴港搶購奶粉及尿片。
　　蒙牛乳業（０２３１９）收巿下跌０﹒２％，現代牧業（０１１１７）亦跌近２％，但合生元（０１１１２）盤中創新高見４７﹒７５元後，收升１％，原生態牧業（０１４３１）亦漲
３﹒１％。
　　滬深食品飲料股亦偏軟，伊利股份（滬：６００８８７）跌近２％，莊園牧場
（深：００２９１０）挫６﹒１％。

＊陳茂波：監管機構正研究同股不同權安排＊

　　港交所（００３８８）股價反覆，最多升１﹒５％至２５１﹒８元，尾巿轉升為跌，低收
０﹒４％。
　　財政司司長陳茂波表示，在創新科技帶動及全球經濟的新格局下，不少新經濟企業或採用
「同股不同權」架構，他認為香港不能落後，監管機構正研究「同股不同權」的安排。
　　另外，港證監會主席唐家成表示，內地監管當局就滬深港通下實名制取得共識，準備工作就緒，期望盡快公布詳情，之後市場會有幾個月去準備，現時傾向先在北向通實行實名制，其後擴展至南向通。

＊大摩看好內銀股＊

　　昨日受壓的中資銀行股今日紛紛反彈，建行（００９３９）、工行（０１３９８）及中行
（０３９８８）交行（０３３２８）為大巿貢獻６５點。建行升１﹒６％，工行升１﹒１％。
　　大摩在深圳、北京以及亞太首腦會議上，與內地監管者、銀行以及非銀行金融機構進行討論後發表報告，維持對中資銀行股的正面看法，特別是大型內銀股的基本面較穩定，維持建行Ｈ股「增持」評級，目標價９﹒２元，並指中信銀行（００９９８）和招商銀行（０３９６８）的不良貸款比率正在下降。招行今日高收２﹒２％。
　　然而，惠譽卻認為，隨著監管力度加大，中資銀行２０１８年將持續面臨淨息差的壓力和盈利能力下滑的情況，料信貸增長將會減速，而對影子和銀行間業務的嚴格監管正消耗更多的銀行資本，拖累盈利能力，特別是對中小銀行更是如此。惠譽維持中資銀行評級展望負面，但如果推動去槓桿的行動成功，並持續下去，則可能考慮修訂展望。
　
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