《嚟緊炒Ｄ乜》太興集團多品牌策略煞食，趁低吸納候中期業績佳音

　　本周港股大起大落，經營傳統業務的股份股價波動較小，現在的投資價值現在似乎較高。８月份本港市民將會陸續收到政府派發的消費券，太興集團（０６８１１）可望受惠。
　　太興集團於２０１９年６月上市，上市後的業績表現接連受到社會運動及疫情打擊。該公司２０２０年收益下跌１４％至約２８億元，經營溢利下跌２﹒１％至約１﹒７億元，股東應佔溢利則增長５４﹒８％至１﹒２億元。業績表現與大快活（０００５２）和大家樂（００３４１）兩隻本地餐飲股相比，不見得出色，但該公司實施多品牌政策，並且能夠針對市場形勢發展業務，把握疫情帶來的商機，預計業績將持續復甦，前景可看好。

＊敏華冰廳去年收益增長６５％＊

　　有別於大快活和大家樂，太興集團在旗艦品牌「太興」外實施多品牌策略，一旦旗下品牌營銷成功，有助該公司取得較大收益、盈利增長。以２０２０年為例，該公司的敏華冰廳表現特別出色。該公司於２０１７年收購敏華冰廳的品牌，２０１９年中旬開始拓展敏華冰廳的中國業務，２０２０年在香港及中國內地分別新增７間及１１間餐廳。該品牌在２０２０年錄得６５％的收益增長，中國收益增長更高達５４５％。敏華冰廳於２０２０年成為該公司第二大收益來源，佔該公司總收益約１８％。太興集團於２０２０年底共有１５個品牌，包括「太興」、「茶木」、「靠得住」、「敏華冰廳」、「錦麗」、「東京築地食堂」、「漁牧」、「飯規」、「夫妻沸片」、「瓊芳冰廳」、「亞參雞飯」、「稻埕」、「冬悅」、「小白條」及「點煲」。該公司認為「亞參雞飯」可能成為繼敏華冰廳後的得意傑作，該公司於２０２０年在香港開設六間「亞參雞飯」餐廳，而部分部分「亞參雞飯」餐廳於下半年才開設，２０２０年的業績尚未充分反映該品牌帶來的貢獻。

＊疫情期間大力發展外賣業務＊

　　太興集團於２０１９上市，該公司於２０２０年底有未動用所得款項淨額約１﹒４億元擬用於開設新餐廳，約５，０１０萬元擬用於翻新香港及中國內地現有餐廳）預期將於２０２２年年底或之前悉數動用。根據高誠資本於３月底出版的研究報告的資料，太興集團今年在香港將會開設超過２０間新店，在中國開設１５間新店，其中以敏華的品牌為主。香港新店主要設於住宅區的商場內，１月已開設６間新店，而超過１０間未開業新店當時已選定店址，全年新店數目可能超過目標數字。由於新店租金可能較現有租約的租金水平低，開設新店對該公司的收益及盈利增長大有禆益。
　　太興集團在疫情期間亦大力發展外賣業務。該公司除為外賣自取提供優惠外，亦優化自家訂餐平台「泛飯生活」及與第三方訂餐平台加強合作，又積極發展自家品牌的包裝食品等，為疫情下的生活模式提供更多元化的餐飲選擇。太興集團２０２０年的外賣自取及外送業務收益佔總收益的比重提升至約３３％。一旦疫情惡化，外賣自取及外送業務收益或可彌補堂食收益下跌的影響。

＊建議１﹒７元水平開始吸納＊

　　太興集團今年上半年股價表現不俗，但於４月初創出年內新高２﹒３８６元後就輾轉下跌，目前股價跌近２５０天線的水平有較大支持。太興集團的店舖多數設於商場內，顧客的消費力較高。取得消費券的香港市民應該樂於在這類中價食肆增加消費。建議投資者在１﹒７元的水平開始吸納，靜候中期業績佳音。《經濟通通訊社特約分析師　韋健士》

＊《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。