《經濟通通訊社７日專訊》瑞銀發研究報告指，雖然安踏體育（０２０２０）上半年盈利下
跌１９％，但該公司２０１４年第一季的訂單同比錄單位數上升，顯示出公司將正式重回增長軌
道。而該公司上半年的淨利潤率維持１８﹒６％的較高水平，反映公司的製造及批發模式良好。
該行預期安踏未來幾年的訂單將持續錄得增長，五年的年複合銷售增長率可達１０％至
１２％。該行認為大部份市場上大眾化品牌較弱的表現，主要是由於品牌推廣及定價的問題，而
安踏長期的品牌管理、發展研發及擴展分銷網絡能有助公司的表現。
該行調高對安踏１３年、１４年及１５年度的盈利預測，分別提高９％、７％及１０％，反
映該公司強勁的銷售增長及嚴控營運開支。
瑞銀將安踏的目標價由９元提高至１１﹒５元，並維持其「買入」投資評級。（ｍｃ）
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