美元兌全球貨幣匯價上升,即全球貨幣匯價兌美元下跌,人民幣不例外,如果勉強堵塞資金外流,其實只是治標,不單很難做到,不太可行,也無助於穩住信心。反過來,重點是搞好本身資產市場吸引力,方為治本。
*美雙赤若再臨,矛頭指向中國*
當然,道理是簡單的,但知易行難。從目前全球布局,美元走強不單是美聯儲把利率正常化
,更是特朗普新上場後,把列根大循環再來一遍的指定動作。
是的,一方面減稅,另方面增開支搞基建,財赤已經是結構性,如參考列根時代,貿赤一起來,則政治上怎麼可能不把矛頭指向中國?
*匯率下跌易為自我實現預言*
另一邊廂,面對匯率下跌,容易成為自我實現預言,信心難得但易失,一旦人人趕快走,則不易扭轉。
尤其新興市場最易找藉口,印度前些日子的麻煩可是自招,但由此一亂象而來的,可能是一連串衝擊。
*官方防資金外逃面對兩難*
故此,官方擔心這時勢被人牽連,資金外逃,而在各方面增加外匯限制,無可厚非。
顯然,這是兩難,不做,錢一直流失,做,不一定阻塞到,但信心打折扣。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
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