《廣匯論勢－鄭廣復》英鎊短線續試低位

　　由於周一（１６日）歐、美皆無重要數據公布，匯市處於窄幅上落局面。市場偶有消息傳出，即引發匯率大幅波動。市場有消息指出，若然英國在沒有協議的情況下
「脫歐」，或導致英鎊大幅貶值２０％，兌美元將會跌到１﹒２０至１﹒１０水平；消息隨即引發鎊匯急跌，兌美元低見１﹒３２４７，其後雖然反彈，惟在紐約午市再度急挫，最低跌至
１﹒３２２５，昨天在亞洲市早段反彈至１﹒３２６５後乏力並再度回落，歐洲開市前跌至
１﹒３２４０水平徘徊。
　　英國倫敦市市長兼外交及國協事務大臣約翰遜（Ｂｒｏｉｓ　Ｊｏｈｎｓｏｎ）表示，首相文翠珊已趕赴布魯塞爾，與歐盟執行委員會主席及歐盟首席「脫歐」談判專員慎重商討「脫歐」問題。不過，若然雙方仍然在２０００億或２００億歐元的分手費上爭持不下，要展開新一階段的談判並不容易。儘管英國政府在２０１７財政年度收入達到７３０２億英鎊，但淨公共債務卻達到１７２９５億英鎊。英國財赤自２０１０年達到１０３０億英鎊後持續下降，２０１７年已降至１５０億英鎊，而２０００億歐元大約相當英國１２年的財赤；另外要考慮的是，英國
「脫歐」後，財政收入必須大幅減少，而英國對歐盟長期出現貿赤，「脫歐」後的經濟前景不容樂觀，英國政府不可能隨便把２０００億歐元就這樣付之流水，政治上必會成為下屆大選，保守黨備受攻擊的工具。
　
＊英央行１１月加息機會微＊
　
　　昨天（１７日）英國公布９月份消費者物價指數（ＣＰＩ），按年升幅從８月份的２﹒９％微升至９月的３％，符合預期，英鎊匯價反應不算太大，最高僅升至１﹒３２８７，其後回穩於
１﹒３２６０水平。英倫銀行行長卡尼將會發表講話，他表示通脹將會繼續上升，只要再升
０﹒１個百分點，他就要去信財政大臣解釋通脹超出目標的原因，而他認為幾個月後就要去信了，並指鎊匯在「脫歐」後下跌或令通脹在未來幾周超過３％。
　　另外，卡尼表示，「脫歐」對物價的影響溫和，但移民人數急劇減少將造成勞工短缺，並令薪酬在短期內上升，長期而言，過去高移民數字並無壓低薪酬或通脹。另外，他又指出，英國對歐盟的出口只針對製造商而非最終用戶，這限制了英國直接與其他國家進行貿易的能力。英鎊匯價的表現反應市場不太相信ＢＯＥ將於１１月份加息。
　　最近一次議息顯示，貨幣政策委員會以７比２通過維持利率不變的決定，要在１１月初的會議決定加息，投票結果就必須作出１８０度改變，變成起碼是５比４支持加息，在我的記憶中並無發生這樣極端的改變。雖說英鎊自１９９２年遭到索羅斯狙擊後，ＢＯＥ已不再干預匯率，但相信亦希望將加息對鎊匯的影響降至最低，１１月加息或１２月才加息分別不大，剛巧，ＢＯＥ在１２月１３日公布議息結果，而當晚（１４日凌晨）聯儲局亦將公布議息結果，如此，ＢＯＥ即使宣布加息，對鎊匯的影響亦有限。
　　英鎊兌美元上周五（１３日）及本周一（１６日）兩度挑戰２０日ＳＭＡ（現為
１﹒３３１２）不破，而反彈９月下旬以來最大跌幅５０％，匯價可見１﹒３３４２；換言之，上周五的反彈高位與該目標僅相差５點子，可謂已經到價。再觀察江恩正方形，以１﹒１９８７作為起步點，１﹒３３８７位於９０度角，阻力甚大，再加上英鎊兌美元９月份的今年高位
１﹒３６５６已輕微超過去年１０月至今年４月形成的大型頭肩底量度上升目標，因此有理由相信，英鎊兌美元第四季傾向回調，目前最強的支持是５０周ＳＭＡ（現為１﹒３０７２），以調整１﹒１９８７至１﹒３６５６升幅的５０％，匯價將跌至１﹒２８２１，與前頭肩底頸線
１﹒２７７５相差不足５０點子。《金道集團投資研究主管　鄭廣復》