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15/12/2017 13:45

《外資精點》大和:部分香港公用股能對沖通脹,首選長建

  大和資本發表研究報告表示,自2008年環球金融危機,聯邦儲備利率已下跌,令本港公用股出現股息收益差距,例如美國10年期國債利率的股息溢價轉向正面。
  不過大和認為,現在至明年年中,預料聯邦儲備利率升100個基點,令公用股收益下跌。該行相信部分本港公用股盈利能對沖通脹,容許以強勁的股息增長產生足夠現金流,去維持其過去十年平均收益率差距,以及支持股價。
  大和指,長江基建集團(01038)大約80%的英國/澳洲資產是受監管的電力/煤氣及水資產,加上集團強勁併購,以及長建與電能實業(00006)潛在整合,因此成為行業首選股份。
  大和指,粵海投資(00270)營運現金流健康為70億元,而中國新項目的貢獻在
2023年的每股股息按年增長15%至20%。至於中華煤氣(00003)10送1紅股,每股股息0﹒35元,而中國及香港業務持續有現金流增長。
  另外,大和表示,以上三隻本地公用股份是對沖通脹。然而,該行認為應避免於加息及
2018年至2019年低利潤管制回報的環境下,買入港燈(02638)、電能實業及中電
(00002)。
  
  該行表示維持予本港公用事業行業「中性」評級。

  股份(編號)        投資評級        
  ------------------------------
  長江基建(01038)   買入  
  粵海投資(00270)   優於大市
  香港中華煤氣(00003) 優於大市
  港燈(02638)     沽出
  電能實業(00006)   減持
  中電控股(00002)   持有
  ------------------------------

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社15日專訊》

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