《廣匯論勢－鄭廣復》歐元帶動非美全面走強

　　美國勞工部公布１２月份消費者物價指數（ＣＰＩ）雖然反映通脹放緩，
ＣＰＩ按年升幅由１１月的２﹒２％降至１２月的２﹒１％，但核心ＣＰＩ升幅則由１﹒７％升至１﹒８％。另外，零售銷售按月升幅亦由１１月向上修訂後的０﹒９％降至１２月的０﹒４％
，核心銷售升幅亦由１﹒２％降至０﹒４％。由於核心通脹上升，反映內需求強勁並支持核心物價升幅擴大，數據應不會改變聯儲局今年起碼加息多於三次的預期。

＊圓匯短期料受制１１０﹒２５＊

　　上周日本央行（ＢＯＪ）輕微減了債券購買規模，令投資者揣測ＢＯＪ將很快退刺激經濟增長的寬鬆貨幣政策，令導致美元兌日圓急跌至１１０﹒９１。不過，目前日本通脹率仍然低企在０﹒７％，與２％目標仍有一大段距離，安倍晉三加強了國會的控制權，黑田東彥料很大可能在４月份獲得續任ＢＯＪ行長，寬鬆貨幣政策在現階段不可能會改變，市場對ＢＯＪ即將退市的揣測實屬一廂情願的想法。美元兌日圓短期以１１０﹒２５為主要支持，１１２﹒００則為短期反彈阻力。

＊歐洲央行９月料停買債＊

　　上周四（１１日）歐洲央行（ＥＣＢ）公布的貨幣政策會議記錄中指出，ＥＣＢ將於今年初重新計審視其與市場溝通的立場，刺激市場預期ＥＣＢ準備進一步減少大規模貨幣寬鬆措施。記錄指出，隨著歐元區經濟表現為十年來最佳，ＥＣＢ應逐步改變貨幣政策立場，以避免未來出現破壞性更大的措施，並考慮對其政策指引進行更廣泛的修訂，將市場焦點從買債轉移至利率。
　　ＥＣＢ已自本月開始將每月債券購買寧額度減至３００億歐元，並會維持至９月３０日。不過，過去兩周有ＥＣＢ官員暗示，資產購買計劃或會在９月底結束。投資者預期ＥＣＢ最早將於２０１９年初開始加息，即在明年１０月德拉吉任期屆滿之前。歐元兌美元上周急升並突破
１﹒２１４０的江恩正方形１８０度角阻力，最終更突破１﹒２２收市，故料短期將繼續向
１﹒２３４０及１﹒２５４０進發，中長期仍向１﹒３０至１﹒３５進發。

＊加央行周三料再加息＊

　　加拿大央行本周三（１７日）將會公布議息結果，市場預期加息０﹒２５厘至１﹒２５厘。上周五（１２日）隔夜利率掉期顯示，加息至１﹒２５厘的機會率達到９５％。加拿大通脹率由１０月份的１﹒４％急升至１１月份的２﹒１％，失業率亦由１１月份的５﹒９％降至１２月份的５﹒７％的１９７６年以來最低水準，就業人口大幅增加７﹒８６萬，當月整體人口增至
１８﹐６４７﹐５００的歷史高位，令央行進一步加息的可能性增加。
　　不過，上周美元兌加元全周微升０﹒４６％，令加元成為表現最差的主要貨幣。技術上，美元兌加元已達到日線圖的量度下跌目標，只有加拿大央行宣布再次加息，才有望刺激加元匯價進一步走強，自２０１５年７月突破１﹒３０後，美元兌加元至今從未在月線圖收低於
１﹒２４００，故一旦收低於該位，即預示匯價展開長期下跌浪，匯價甚至有機會跌至１﹒０１
。《金道集團投資研究主管　鄭廣復》