一中證券彭啟明：推薦鞍鋼及正大企業國際
鞍鋼股份（００３４７）（滬：０００８９８）是國內大型鋼材生產企業，主要業務為生產及銷售熱軋產品、冷軋產品、中厚板及其他鋼鐵產品等。
在第一季度報告中，實現營業收入２１５﹒１３億人民幣，按年增加１１﹒１％。錄得純利１５﹒９億元，增長４８﹒７％，每股收益２２分。
早前國內表示，目前鋼鐵化解過剩產能累計１６００萬噸，煤炭６２００萬噸，兩個行業相應的發展規模、效益水平，不但沒有因為去產能降低，而且得到了進一步的提高。下一步，要完成化解煤炭過剩產能任務，堅定不移處置殭屍企業。２０１７年全年，中央鋼鐵企業實現利潤為１５５﹒６億元人民幣，按年減虧增利１７９億元；今年首季實現利潤為６９億元，按年增長了１２９﹒８％，反映這幾年供給側結構性改革促進行業的發展。中央企業在調整結構的同時，持續加大創新投入的力度，積極培育發展戰略性新興產業，也增加了發展的後勁。技術方面，短期形成上升浪的形態，現在是買入的時機。建議買入價８元，目標價９元，止蝕價７﹒４元。（建議時股價：７﹒９８元）
正大企業國際（０３８３９）為全球領先的金霉素生產商之一，生化業務的收入來自製造及銷售金霉素產品。產品主要為金霉素預混劑及鹽酸金霉素。金霉素產品用作飼料添加劑以促進禽畜健康生長、預防或治療禽畜疾病及提高飼養效率。
在股東應佔綜合溢利將較２０１７年同期錄得相應金額３２０萬美元增長約１﹒５倍，主要由於首季基建投資增長帶動在中國西部卡特彼勒機械設備的銷售增加，令應佔合營企業溢利顯著增加。近年來在禽畜養殖過程中誤用抗生素，從而加劇了抗生素的耐藥性，成為全球日益關注的議題，預計未來幾年會使行業陰霾重重。２０１７年，美國和越南兩個主要海外市場逐步淘汰於動物養殖過程中使用抗生素，故嚴重影響了來自海外市場的收入。美國方面，食品及藥物管理局頒布了新的法規，從２０１７年初起禁止在動物養殖過程中使用作促進生長用途的抗生素產品，致使來自美國的收入下降。越南亦推出類似的法規，但相信作為過渡性安排對集團影響不大。技術方面近年股價多是橫行上落，剛剛回落至雙底支持水平，值得在支持位買入後在區間頂沽出。
建議買入價１﹒８元，目標價２﹒５元，止蝕價１﹒６元。（建議時股價：１﹒８７元）
（筆者持有鞍鋼，正大企業國際之股份權益）
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