恒豐銀行研究院宏觀團隊蔡浩、李海靜發表評論表示，上半年固定資產投資累計增速繼續滑落，續創２０００年以來新低。具體來看，工業投資小幅回暖，基建投資不改大幅回落的態勢，房地產投資小幅回落。近幾個月來，信用違約潮頻現，再加上資管新規和嚴監管對影子銀行的抑制，城投融資渠道受限，基建投資受較大影響。
＊融資渠道收緊，料房產開發投資延續下行態勢＊
內地６月規模以上工業增加值同比增長６％，較５月下降０﹒８個百分點，恒豐銀行指，增速回落一方面是由於高基數原因，去年同期增速為７﹒６％，為全年最高點，另一方面內需走弱也一定程度上拖累的工業生產，６月官方製造業ＰＭＩ中生產指數和新訂單指數回落亦印證了這一點。
房地產方面，受嚴監管、去槓桿政策的影響，房地產開發企業的各項融資渠道明顯收緊，資金來源依舊收緊，預計未來房地產開發投資增速仍將延續緩慢下行態勢。消費方面，由於財政部於７月初降低汽車進口關稅，使消費者對汽車的消費需求出現延後。消費整體保持平穩，受貿易摩擦和減稅影響，略有波動，但預計下半年仍將成為經濟增長的穩定器。
＊下半年關注政治局會議，擴內需成經濟增長重點＊
恒豐銀行又指，下半年要關注７月下旬召開的中央政治局會議對下半年經濟工作定基調。在內需下滑、外需不確定性較高的經濟形勢下，擴內需必將成為下半年經濟增長的重點。無論是之前的擴大開放、關稅下調政策，還是增值稅調降、小微企業稅收優惠等減稅安排，均體現了決策層有意通過擴大內需來將經濟增速控制在合理區間的初衷。
至於貨幣政策，恒豐銀行指，穩健中性仍是貨幣政策的主基調，但是在擴大內需和抗擊貿易戰的背景下，預計年內仍有１－２次定向降準（或降準置換）安排。
《經濟通通訊社１６日專訊》
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