花旗集團發表報告指出,碧桂園(02007)管理層仍對明年銷售增長達10%至15%感到有信心,因公司的土地資源達4﹒8萬億(人民幣.下同),當中毛利率維持於25%至26%。該行亦相信公司4880億元的未入帳銷售將於明年可入帳,維持予碧桂園「買入」評級及目標價18﹒33元。
報告提到,碧桂園管理層對融資有信心,債務當中有20億美元可換轉債將於2019年1月到期,而公司於第三季起特意減慢土地併購速度亦有助維持穩定負債率,不過預期平均融資成本將提升。
該行認為,公司的靈活定價策略為較不受歡迎的項目提供少於10%的折扣只佔其5%可銷售資源,管理層亦重申折扣只會有限度提供予特定項目,對項目毛利率的影響低於1%。現時公司於三、四線城市的去化率為70%,略高於一、二線城市的69%去化率。
碧桂園管理層又向分析員提到,將於未來5年在機械人領域投資800億元,會以創新科技降低一成建築成本為目標,並相信不會影響公司現金流。
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《經濟通通訊社19日專訊》
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