匯證發表研究報告指,中國鐵塔(00788)正改善營運效益及去槓桿,預料2017至2020財年收入複合增長7﹒2%,EBITDA利潤率亦會穩步改善,將集團目標價由1﹒37元升至1﹒43元,評級維持「買入」。
該行亦將中國鐵塔2019至2020財年營運溢利預測調高4﹒5%及6﹒7%,以反映折舊改變,並相信集團2018財年可錄得正面現金流水平,並提升純利,有機會於明年開始宣佈派息。
匯證指出,中國鐵塔的跨行業業務(TSSAI)有正面發展,租賃比率及營運效益前景均有所改善,將2019至2020財年收入預測調高0﹒7%及4﹒1%。市場對於集團的鐵塔租賃價格過分憂慮,相信聯通(00762)及中電信(00728)合併機會不大。
現時TSSAI業務收入佔比只有1%,增長正在加速,集團上市後與阿里巴巴及中國郵政等組成戰略聯盟,相信2022年前TSSAI的收入佔比升至6%以上,於未來5年佔整體增長的比例達17%。
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《經濟通通訊社19日專訊》
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