高盛發表研究報告指,莎莎(00178)公布2020財年首季香港及澳門同店銷售下跌15﹒3%,符合該行預期。高盛又指,莎莎6月份的銷售表現符預期,惟莎莎的新業務面對不確定性,加上藥房競爭激烈,該行維持其「中性」投資評級,目標價亦維持2﹒3元不變。
高盛表示,莎莎指銷售表現由4月份至6月首星期逐步改善,但其後受連串示威影響致銷售受壓。該行指,莎莎去年處於高基數,加上藥房擴張致競爭增加,莎莎的市場份額收縮。不過,該行認為莎莎100%的派息比率指引及估值不高,有助支持股價。
高盛指,雖然莎莎由4月份至6月首星期的銷售下跌收窄,但驅動因素主要以毛利率為代價來增加優質產品的銷量。另外,該行認為莎莎增加分店在旅遊區亦造成影響。
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《經濟通通訊社12日專訊》
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