摩根士丹利發表研究報告指,內地火鍋業長期投資具有吸引力,因增長前景強健和行業具併購可能,分別首予頤海國際(01579)及海底撈(06862)「增持」和「大市同步」的投資評級,惟下調呷哺呷哺(00520)評級至「減持」。
大摩較看好頤海國際,認為海底撈的擴張計劃為作為供應商的頤海國際銷售增長提供保障,加上公司涉及方便火鍋業務,在餐飲業不景氣時防禦性較佳。
另外,大摩預計海底撈的開店數將從2018年底的466家增至2021年底的1161家,料將帶動其2019-2021年的銷售和盈利年均複合增速分別達到36%和38%;但公司當前估值水平屬合理水平。
大摩又指出,呷哺呷哺同店銷售的結構性放緩和同名品牌的毛利壓力令人擔憂,抵消公司旗下高端品牌的成長潛力。
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《經濟通通訊社20日專訊》
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