全日新聞  |  
重點新聞  |  
中國要聞  |  
人民幣新聞  |  
A股  |  
大手異動  |  
大市分析  |  
大行報告  |  
外圍經濟  |  
經濟消息  |  
公司要聞  |  
業績公佈  |  
地產  |  
新股新聞  |  
窩輪新聞  |  
黃金外匯  |  
每日必讀  |  
推送新聞
Eng

18/10/2019 12:19

【FOCUS】GDP減速急過預期,考驗「大放水」定力

  【FOCUS】中國GDP減速之勢急過預期。最新揭盅的第三季錄6%(市場:6﹒1%)的逾27年新低,較一、二季度6﹒4%、6﹒2%進一步下探;2020年續跌入「5」字頭似幾無懸念。數據出爐,憧憬新一輪刺激政策上路的A股、港股升幅先擴大、後倒跌。
  要為經濟減速「托底」及防止更多就業崗位流失,北京料首選基建加碼。不過,面對政府稅收收入連跌5月,及「百業之母」的銀行亦需以創紀錄發債來補充資本,財政政策受限之下,勢考驗央媽就「大放水」的定力。

*「托底」政策首選基建加碼*
 
  國家統計局周五(18日)公布第三季GDP數據,雖成功保得6字頭,但就差過市場預期的6﹒1%,顯示經濟增速放緩之勢急過預期。具體看9月,工業增加值增速因應PMI反彈之勢,回升至5﹒8%(市場:5%)的三個月最高;消費品零售增7﹒8%,符市場預期;首9月固定資產投資增5﹒4%,雖與市場預期一致,但與5﹒3%的歷史低位相比僅屬差強人意。
  經濟增長由高速向中低速轉向本是意料之內,但要避免減速過快現「硬著陸」,及防止更多就業崗位流失,新一輪旨在「托底」的刺激政策勢在必行,其中首選料是基建加碼。
  早在9月,財政部即放風指擬提前下達明年部分新增專項債額度,並放寬可投資領域由原來的4個至10個,包括鐵路、收費公路、干線機場、城市停車場、城鄉電網、城鎮污水垃圾處理等。
  據市場估算,提前下達的額度料多達1﹒29萬億,加上各地首9月已發行的2﹒51萬億,全年新增專項債或達3﹒9萬億。若全部撥付於基建項目,第四季基建投資增速或大幅反彈至8%(首三季4﹒5%)。

*財策空間小,幣策已太遲?*

  面對基建-圈錢-發債的邏輯,作為買債主力的商業銀行自身「補血」規模也創下歷史新高,年初至今,其累計已發行逾9776億元債券以補充資本,為去年全年發行量的2﹒4倍;與此同時,稅收收入已連錄5個月縮水的政府,維持自身財政收支平衡也面臨挑戰。換言之,財政政策發力空間正愈來愈小。
  國家統計局周五就指,貨幣政策有比較充裕的操作空間,並會根據經濟形勢相機抉擇。目前,市場普遍預計央媽本季將再降準50基點、明年上半年則將再降兩次各50基點;而無論是引導LPR報價下行還是直接下調基準利率,可能都不能排除。
  不過,面對此輪增長周期似已近強弩之末,未來會否如對沖基金巨頭Ray Dalio所稱,央行要扭轉全球經濟放緩的時機已經太遲,世界正進入類似上世紀30年代大蕭條時期的「大跌幅(great sag)」?上月剛剛表態「堅持穩健取向、堅決不搞大水漫灌」的央媽掌門易綱有多大定力,拭目以待。

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

緊貼市況
  • 09866 蔚來-SW
  • 42.000
  • 01024 快手-W
  • 40.850
  • 00285 比亞迪電子
  • 26.300
  • 00322 康師傅控股
  • 10.640
  • 00612 鼎益豐控股
  • 0.325
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.000
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.980
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.520
  • 目標︰$3.60
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.000
  • 00001 長和
  • 43.500
  • 00700 騰訊控股
  • 390.000
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 239.800
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.340
  • 目標︰$17.80
  • 01378 中國宏橋
  • 10.600
  • 目標︰$13.00
  • 01099 國藥控股
  • 17.100
  • 目標︰$20.00
  • 地產 More
  • 01997 九龍倉置業
  • 23.400
  • 內房 More
  • 03383 雅居樂集團
  • 0.430
  • 黃金 More
  • 02099 中國黃金國際
  • 32.600
  • 原油 More
  • 00883 中國海洋石油
  • 18.980
  • 家電 More
  • 01070 TCL電子
  • 5.000
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:45
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:45
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:45
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 20/09/2024 09:25
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老