富瑞發表研究報告指，融創中國（０１９１８）今天提交分拆融創服務之上市申請，而融創服務的營運及財務數據與該行預期的基本相符，估計其公允價值約為３００億元，相當於融創目前市值的２０％，惟尚未反映出融創估值低於同業的水平。該行預期，分拆將於今年底完成，料可令融創淨負債率降低逾１０個百分點，維持其「買入」評級及目標價４７﹒５５元。
富瑞指，融創目前持有融創服務１００％股權，預計分拆後將持有該公司逾５０％權益，集團有意向股東分配融創服務的部分股份，因此估計在第四季會完成分拆。另外，據融創服務初步招股文件顯示，該公司去年在管建築面積約１億平方米，其中約８６％位於一、二線城市；純利為２﹒７億元人民幣，按年升１﹒７５倍，整體毛利率為２５﹒５％及淨利潤率為９﹒５％。
該行續指，由於融創料會分派融創服務股份予其股東，估計市場對此舉將有正面反應，考慮到融創擁有優質土地儲備及在去槓桿下有更平衡的增長，故重申融創為該行大型內房股的首選。
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《經濟通通訊社７日專訊》
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