【新冠肺炎】木星：投資在疫後時代

　　木星資產管理亞洲股息策略主管Ｊａｓｏｎ　Ｐｉｄｃｏｃｋ就部署疫後投資有以下評論。有一個古老的寓言，一位蘇丹向所羅門王請教智慧，希望不論順境或逆境都適用。所羅門王於是回答說：「一切都將過去。」與投資最貼切的智慧莫過於此，今年正是最佳實例。
　　新冠肺炎疫情不可能在２０２０年馬上銷聲匿跡。數十億人口接種疫苗過程需時，而且封鎖措施造成的長期經濟影響將延續多年。然而，值得強調的是，２０２１年將是更有希望的一年，們將很快告別新冠肺炎病毒，這將成為過去。

＊預防勝於治療＊

　　多款疫苗現時已公布第三階段測試數據。數據顯示疫苗效力很高（感染減少９５％），而且沒有嚴重副作用。
　　部分疫苗價格昂貴，需要極低溫冷藏，另一些疫苗則價格較低，可以儲存於普通冰箱，這使疫苗更有可能迅速送到全球各地。

＊２０２１年股市的利好因素＊

　　預計２０２１年全球經濟將強勁增長，尤其是相對於２０２０年的較低基數。與此同時，就業趨勢將有所改善，消費者信心亦會提高。
　　經濟復甦本身應對股市有利，另有其他相關因素使看好來年亞太區股市。首先是大部分主要經濟體維持極低水平的利率，同時不斷增加貨幣供應。但這早晚會觸發市場對通脹的憂慮。隨著經濟重回增長，企業利潤改善，紓困措施擴大，均使疫情對經濟的損害不再持續。由於投資者在這段驚風駭浪期間，尋求易於買賣和具防禦性的資產，預期屆時他們將部署更多現金儲備，對股票的需求將增加，帶動價格上升。

＊未被釋放的價值何處可尋＊

　　這種「宏觀」分析可以說得頭頭是道，但從基本上而言，專門負責選股，時刻尋找最優質的企業。對而言，即是擁有亮麗前景的業務模式、精明決策、雄心勃勃和優秀管理層，還要有穩健的資產負債表，以進行投資和持續派息。
　　基於這些考慮，認為亞太區有三個板塊脫穎而出，既受惠不斷發展的市場，同時亦能一定程度抵禦通脹上升帶來的風險：
　　擁有實質資產的企業，同時能夠作出有利的價格調整，例如房地產及商品企業；
　　消費類企業，具穩定銷售和定價能力，尤其是食品及飲料，以及衛生板塊；及
　　穩健資產負債表的工業及科技企業，已有往績證明能夠善用本身資金進行創新並具備紀律性。

＊別忽視風險＊

　　期望上述觀點可清楚表達對２０２１年亞太市場的前景感到樂觀，但請別誤會是一位盲目的投資者。不論投資哪裡，風險依然存在，當在市場上尋找投資機遇，這是銘記在心的重點。
　　投資於資產負債表穩健的企業仍然至關重要，另有一些企業有望提高股息，或回復之前暫停、減少甚至取消的股息，找出這類企業同樣重要。作為收入投資者，看重的企業特質正是穩健而不斷增長的股息潛力。
　　總結而言，２０２１年將是告別新冠肺炎疫情的一年，一切將重新開始。市場喜歡放眼將來，以此對資產進行定價，而不是著眼現在。因此，投資者若仍在場邊觀望，希望捕捉疫後的反彈，明智之舉就是事不宜遲，不要等到已經回升後才入市。
《環富通基金頻道２９日專訊》