花旗發表研究報告表示，將維達國際（０３３３１）目標價由２６﹒５元，上調至２９﹒２元，維持「買入」評級。
該行指，維達截至去年１２月底止年度純利約１８﹒７４億元，按年升約６５％，比該行預期低３﹒５％。在去年的雙１１，集團在主要電商平台中的紙巾銷量排行第一，管理層將繼續專注於高端化戰略，而女性護理和失禁產品則分別增長２００％和６０％以上。他們對２０２１年表現出強烈的信心，管理層亦指集團線下渠道在去年第四季度顯示出複甦的跡象。
花旗指，由於產品結構向高端產品的改善，被六個月庫存中的嚴格折扣優惠所抵銷，去年第四季度的總產品毛利率保持穩定，管理層預期２０２１年銷售及行政開支／銷售額將位於２０１９年至２０２０年之間。管理層還料２０２１年的資本支出較２０２０年的１７億元有所增加，因與東南亞總部的建設有關。
花旗將集團２０２１年和２０２２年每股盈測分別上調１０％及２３％，以反映２０２１年和２０２２年營收分別增加７％及１０％，以及更高的毛利率預測。該行預期集團利潤率已見頂，並會在２０２１年及２０２２年回落，這將大大抵銷營收的增長，因此料該兩年的利潤將會持平。
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《經濟通通訊社２８日專訊》
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