《基金觀點》ＤＷＳ上調今明兩年全球經濟增長預測，看好科技股

　　ＤＷＳ近日發表第三季投資展望，上調今明兩年全球經濟增長預測，又認為聯儲局及歐洲央行在２０２３年前加息機會微。
　　該行預期通脹急升屬暫時，但未來數月走勢值得密切留意，通脹增幅或會高於預期。假設各國央行願意讓通脹持續一段時間，而利率僅會被輕微推高，或有利於股票等風險較高的資產。認為即使指數升幅有限，個別投資主題的表現仍會優於大市。
　　ＤＷＳ預期今年全球經濟增長率為５﹒８％，高於之前的５﹒３％。針對美國市場的調整幅度最為明顯，增長預測由５﹒０％上調至６﹒７％，歐元地區的增長預測由３﹒５％上調至４﹒２％，而英國則由４﹒５％上調至６﹒５％。新興市場的增長預測則輕微下調至６﹒２％，即使增幅下調，新興市場（尤其亞洲）仍然是全球增長的主要動力。
　　對２０２２年全球經濟增長預測亦上調０﹒２個百分點至４﹒６％。該行認為，疫苗接種計劃、經濟重啟及政府紓困措施確實為增長帶來強大支持，但工業的韌性及全球貿易的穩健狀況同樣出乎意料，在供應被切斷的議論下，兩者依然表現良好。有序的封鎖措施固然有助於上述情況，但在政府援助的大力支持下，隨著防疫措施逐一解封，各方各面積壓的需求已大量湧現。
　　該行亦已輕微調整２０２１年及２０２２年的通脹預測，美國通脹預測為２﹒６％及２﹒５％，歐元區２﹒０％及１﹒６％（各年度平均數），均高於市場預測。然而，該行就通脹將於今年見頂的預測維持不變，美國會較德國更早見頂，通脹數字亦將於２０２２年開始下跌。
　　ＤＷＳ認為，聯儲局及歐洲央行在２０２３年前加息的機會極微，但部分央行已於今年收緊貨幣政策，尤其中國、俄羅斯、巴西及土耳其。因此，環球貨幣政策並不會同步。

＊仍然看好科技股、歐洲中小型股＊

　　ＤＷＳ表示，隨著全球主要股票指數表現出色，尤其是ＭＳＣＩＡＣ世界指數於６月創新高後，認為股票市場在今年夏天將面臨挑戰。主要經濟體的增長將逐漸放緩，預期美國將於第二季見頂，歐洲則於第三季見頂，而中國已於第一季見頂。然而該行仍然看好科技股、歐洲中小型股及個別周期性子行業（例如汽車和礦業股）。鑑於通脹上升，具有高定價能力的優質企業最具吸引力。該行坦言，不少企業因在疫情初期受到嚴重打擊並在經濟重啟期間受追捧，其股價已相當昂貴。
　　就地區而言，該行仍然偏好亞洲新興市場。儘管區內市場今年初已面對不少挑戰，但鑑於盈利增長預測高企（今年４０％）、對美國股市存在３５％折讓（高於過去２０年的平均折讓），以及企業資產負債表穩健和消費意欲不減，該行將會繼續看好此地區，尤其因為區內股票市場的科技公司比例遠高於其他市場。
　　固定收益方面，企債尤其高收益債券，料將受惠於經濟持續復甦，以及破產和違約預測有所下降。亞洲債券仍然是該行的首選，因區內經濟在強勁的企業資產負債表支持下有所增長。該行將美元兌歐元的預測由１﹒１５調整至１﹒２０，因為歐洲更有可能傳出正面消息。
《環富通基金頻道２２日專訊》