《股壇解碼－戴名》美數據好壞參半，百勝(09987)現價偏高

　　美國上周剛公布的CPI和PPI數據再度好於預期，唯有密芝根消費信心指數出現回落，但美匯指數一度突破104.5創近年高位，鮑威爾鷹派不改令市場擔心聯儲局是否會更積極加息，加上美國4月房屋庫存量較去年同期下跌顯示加息並沒有影響房屋市場，新增職位增幅放緩將令市場出現滯脹擔憂，Peloton(PTON)後疫情時期開始出現巨虧，相信Disney+的用戶增幅超預期亦對股價無助也是同樣原因。
　
*重回舊觀*
　
　　網上報道朝鮮近日出現超過35萬人發燒病徵，死亡個案6宗，當中一名更確診感染新冠肺炎，市場懷疑朝鮮失守並且出現大爆發，假若朝鮮真的出現疫情大爆發，毗鄰的中國和俄羅斯會否受病毒擴散所影響還要拭目以待，但另一邊廂的歐盟則準備撤銷航班口罩令，旅客可以在旅程中免戴口罩，再加上零隔離要求，歐美各國基本上已回復疫情前的經營環境，頻繁的經濟活動將加速整個歐美地區的經濟復甦，投資者可以開始留意歐洲地區的經濟走。
　
*漸見曙光*
　
　　Tesla復產並已開始付運歐洲證明上海疫情續漸受控，某程度上復工復產得到實現，但北京疫情備受關注，加上網上傳聞理想汽車(02015)爆出裁員潮，嚴重至某些部門直接被取消和準大學畢業生在入職前被解約的困境，市場猜測是國內市場面臨收縮，對Tesla的出口訂單並沒有太受影響，反而主攻內需的企業可能就是天堂與地獄的分別，剛公布的深圳財政收入下滑44%，印象中深圳已經是不太受疫情影響的城市，財政收入大幅下滑意味著經濟表現疲弱，上海作為去年國內經濟排名首位城市，在疫情嚴重影響下估計難以維持正增長，雖然傳聞短期內將推出汽車下鄉政策，但投資者對國內市場暫時仍以觀望為上。
　
*遇弱愈弱*
　
　　大和預測金管局在港匯弱方保證出手接貨前已有超過400億資金流走，加上連日干預，估計流出香港的資金已超過1000億，政府下調今年全年經濟增長1-2%，表面上有增長比沒有好，但考慮到通脹因素，相信最後只有面對經濟收縮的困局。熊證重貨區相當貼價，只要大市輕微高開便盡殺熊證重倉區，投資者不可不防本周大市先高後低。
　
*股票簡評*
　
　　百勝中國(09987)主要在中國大陸經營餐廳業務，旗下餐飲品牌主要以肯德基和必勝客為主，當中大部分透過獨家經營，其餘少部分則以授權經營權經營，集團剛發布了並不理想的2022年第一季度業績報告，今年百勝中國首三個月內營收約27億美元，同比增長4%，淨利潤略超1億美元，同比大幅下降56%，證明後疫情時期對集團的業務幫助不大，可能是疫情緩和後消費者開始重新外出消費，在選擇增加的情況下自然會轉投疫情中難以一嚐的美食，集團對美團(03690)按市值計價的股權投資帶來的虧損亦是盈利受影響的其中一個主因。
　　百勝中國在今年首季度新開設了522家門店，淨新增門店為329家，截至今年3月31日止，公司旗下門店總數達到12117家並覆蓋全中國超過1700個城鎮，新店主要以肯德基和必勝客品牌為主，其中肯德基淨新增273家門店，必勝客淨新增89家門店，單這兩個品牌新增店數目便有362間，數字較淨新增門店為多，而公司旗下其他品牌像小肥羊和黃記煌等等以關店止損為結局，當中有個特點是百勝中國在經營中餐方面的成績實在是差強人意，集團在今年3月和4月份時停業或只提供外賣和外帶服務的門店顯著增加，據百勝中國的資料顯示，3月份平均超過了1700家門店符合上述情況，其中約40%為暫時停業門店，4月份平均約3000家，其中約50%為暫時停業門店，這些都將拖累集團的上半年業績。
　　集團旗下兩大旗艦品牌肯德基和必勝客在去年分別貢獻了約70億美元和21.09億美元的營業收入，佔百勝中國整體營收的92%，所以肯德基和必勝客的表現將嚴重影響整體業績表現，集團在2009年和2020年把火鍋品牌小肥羊和燜鍋品牌黃記煌收歸旗下，可惜不但沒有延續佳績，反而業績每況愈下拖累了集團整體業績，隨著眾多的國內餐飲機構擬赴港上市，集團要突圍而出談何容易。百勝中國現價偏高，投資者宜趁高沽出待股價在210元以下再考慮分段吸納。
《資深市場人士　戴名》
　
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