全日新聞  |  
重點新聞  |  
中國要聞  |  
人民幣新聞  |  
A股  |  
大手異動  |  
大市分析  |  
大行報告  |  
外圍經濟  |  
經濟消息  |  
公司要聞  |  
業績公佈  |  
地產  |  
新股新聞  |  
窩輪新聞  |  
黃金外匯  |  
每日必讀  |  
推送新聞
Eng

28/04/2023 08:20

《創富理財-龔俊樺》市場不明朗因素多,基金部署留意AIM

  美股第一季季度業績期已經開始,截至4月21日計,總共有18%標普500指數的公司公布了季度成績表。總括來說表現中規中矩,76%公司的每股盈利是高於市場預估的,高於過去十年的平均73%。然而,每股盈利平均比預期僅高出5.8%,低於過去十年的6.4%。以行業分類計,金融類表現最差,盈利遜預期的公司數目佔比達43%。儘管大型銀行,例如摩根大通或花旗銀行的表現不俗,但中小型銀行因存款大量流失而面對經營困難的問題。最後在高通脹期投資者也頗為關注企業利潤的問題,淨利率仍然是跌勢未止。第一季度的淨利率為11.2%,是由2021年第二季的高峰13.0%起連續下滑七季,也低於過去五年的均值。
 
*亞洲新興市場仍看高一線*
 
  我們凱基亞洲早前公布了第二季的基金投資部署「AIM」,分別是Asian Assets、Investment Grade Bond及Multi-Asset。今日筆者會闡述以上的部署。首先是Asian Assets代表分散配置亞洲資產,我們在今年仍看好亞洲市場,首先內地解封後對國內旅遊需求殷切,今年第一季國內旅遊總人次12.2億,按年增長46.5%,以旅遊總花費計更達1.3萬億人民幣,年增長69.5%。然而,國外旅遊現時仍未恢復過來,根據內地民航局的數據,今年第一季國際航線達224.2萬人次,按年增長717%,但僅為2019年同期的12.4%。故此,我們更可以期待壓抑近四年的國外旅遊需求若釋放出來,這有助帶動周邊國家旅遊業及經濟復甦,新興亞洲仍可看高一線。
 
*配置優質國債及企業債時可考慮較長存續期*
 
  Investment Grade Bond代表逐漸增配投資評級債。美國3月核心通脹率仍然存在黏性,市場已有共識在5月聯儲局會加息25點子;但這或者是今年最後一次加息。筆者曾在上篇文章指有聯儲局官員曾因多間銀行爆雷而考慮3月時不加息,儘管結果仍是加息25點子,但近期明顯的信貸收縮已經「有效地」為商業活動降溫,從而緩和通脹壓力,未來或無需再借助緊縮貨幣政策。我們預期美長債孳息率再大幅上升空間有限,但通脹仍然高於長期平均,債息在短期內可能仍較為波動,所以長存續期(long duration)債券可以逐漸配置。而信貸收縮會為企業在融資上變得更困難,垃圾級別的企業債相對上吸引力較低。因此,投資者可考慮增配長(存續期)國債或投資級別企業債。
 
*利淡並存下宜部署環球資產以平衡風險*
 
  Multi-Asset代表環球多元資產組合降波幅。美國的信貸收縮明顯地增加美國陷入衰退的風險,但是我們開段指出美企第一季業績其實未算太差,加上加息預期見頂,利淡因素同時存在下,今年下半年資產市場不明確性也頗高。所以,我們部署上可分散環球基金,特別是全球股票基金,一方面提升潛在利息收入,亦避免完全放棄成熟市場股市的資本增值機會。市況未明朗,我們傾向保守的取態未有大改。過去的數據顯示,加入債券後可以降低組合波幅,利率逐漸見頂也有利債券投資,股債混合組合值得留意。
《凱基亞洲研究部分析員 龔俊樺》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

緊貼市況
  • 01099 國藥控股
  • 17.140
  • 01911 華興資本控股
  • 3.850
  • 01341 昊天國際建投
  • 0.405
  • 06699 時代天使
  • 59.050
  • 00241 阿里健康
  • 3.110
  • 01044 恒安國際
  • 22.600
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.300
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.920
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 5.030
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.540
  • 目標︰$3.60
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.300
  • 00700 騰訊控股
  • 385.400
  • 00941 中國移動
  • 72.150
  • 00388 香港交易所
  • 240.200
  • 00005 滙豐控股
  • 69.250
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.180
  • 目標︰$17.80
  • 01378 中國宏橋
  • 10.960
  • 目標︰$13.00
  • 01099 國藥控股
  • 17.140
  • 目標︰$20.00
  • 汽車 More
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 38.250
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.730
  • 黃金 More
  • 02099 中國黃金國際
  • 33.200
  • 原油 More
  • 00857 中國石油股份
  • 5.870
  • 家電 More
  • 01070 TCL電子
  • 5.180
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 13:30
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 13:30
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 13:30
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 20/09/2024 13:15
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
1分鐘學投資
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老