《經濟通通訊社２９日專訊》德意志銀行發表報告指，研究「滬港通」中投資行為及成交影
響，從而了解對港交所（００３８８）影響，發現潛力較預期為大。
首先「滬港通」中涉及合資格股份共８４３隻股份，料短期不會令港股每日成交大增，但長
遠可為港交所帶來強勁及持續的盈利增長。由於內地股市每日平均成交量（ＡＤＴ）高出本港
３﹒７倍，因此，德銀調升港交所目標價，由１４３元升至２０２元，維持「買入」投資評級。
＊對港交所長遠影響有利＊
報告指，中國資本帳持續開放，「滬港通」規模料再擴大，亦會開始消除交易限額，有助港
交所進入中國股市，迄今中國股市每日平均成交量為亞洲區（日本以外）５４％，而「滬港通」
計劃中合資格的上海股票有５６８隻，其中１００隻每日ＡＤＴ超過３０００萬美元，計劃中其
餘有２６６隻在港上市股份，只有３５隻每日成交量超過３０００萬美元。
＊北上投資Ａ股過程較慢＊
另外，報告又指，根據投資者取態分析，上海Ａ股投資者主要買股不買市，１００隻最多成
交股票中，有５７隻市值為５０億美元或以下。國際投資者需要更多時間評估上海Ａ股，要對公
司有更深入知識才更深了解。
因此，「滬港通」初期國際投資者只會留意大市值及同時於中港上市股票，５６８隻合資格
的Ａ股中，涉及中港兩邊上市股票每日成交量１０７億元人民幣，佔有關５６８隻ＡＤＴ的
１７﹒２％，或佔整個Ａ股市場成交量的１３﹒７％，當中以金融股料最獲追捧，因估值較低。
＊內地股民南下投資刺激港股成交＊
另外，至於南下投資方面，其中３５隻最活躍港股，並市值少於５０億美元，由於港股以基
礎因素帶動，內地投資者更為容易了解。而內地股市成交速率有９８﹒１％，自由流通量高達
２８９％，為港股的３﹒２倍。因此料內地股市規模大，資金容易流入，料１０月港股成交會即
時向上升。
不過，有關估計而有關風險為內地股民對雙邊上市及藍籌股興趣不大，若屬實港股成交只由
現時升２１﹒４％。（ｃｙ）
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