即市新聞

29/07/2014 11:01

【長和預測】和黃純利料翻倍,不計分拆港燈核心盈利最多升12%

  《經濟通通訊社記者彭麗芳29日報道》和黃(00013)將於本周四(31日)公布中
期業績,《經濟通通訊社》綜合五間投行預測,預計集團中期純利介乎251億元至
280﹒65億元,按年升1﹒02倍至1﹒26倍,主要受惠於分拆港燈(02638)帶來
逾百億元特殊收益,歐洲3業績彈出帶動盈利。
  惟若撇除分拆港燈特殊收益,一眾券商均認為和黃核心盈利增速顯著放緩,介乎
128﹒65億元至134億元,按年僅升7%至12%(另見附表)。

*瑞信料中期純利大漲一倍*

  電能(00006)、長建(01038)成績表上周出爐,受惠分拆港燈上市,上半年盈
利創歷史新高,和黃亦不例外。
  瑞信估算,分拆港燈(02638)料為和黃帶來160億元特殊收益。帶挈和黃中期純利
大漲1﹒02倍至251億元。
  另外,瑞信相信屈臣氏和地產及酒店將成為兩大業務增長動力,上半年EBIT分別上升
24%及15%,受惠歐洲零售市道改善及上海新項目合約銷售較高。而港口EBIT亦可提升
12%,歐洲3業務亦有望現驚喜。

*大摩:和黃核心盈利僅升8%,恐五年最慢*

  大摩預計和黃上半年純利可大升1﹒26倍至近280億元。惟若撇除分拆港燈,該行直言
和黃核心盈利僅增8%至130億元,為2009年以來最慢增長,因為出售屈臣氏及港燈股權
後,有關業務盈利貢獻減少。
  該行預計,其港口及物業增長都會放緩,和電香港(00215)更錄負增長。和黃曾誇下
海口,冀2015年每股盈利,可較2011年翻倍。但遭大摩發報告潑冷水,認為難以達標。

*摩通及美林:地產及酒店業務EBIT倒退*

  除大摩外,摩通及美林均預期和黃核心盈利大幅放緩至單位數增幅,分別按年僅升9%及
7%。主要因為內地物業銷售疲弱,兩行預測地產及酒店業務EBIT分別倒退27%及21%

  不過,美林相信其他業務EBIT增長仍然不俗,下半年核心盈利增幅可重返雙位數,預測
全年核心盈利12%。
  當一眾券商大吹淡風,預告和黃核心盈利僅升單位數之際,長和系御用投行高盛卻唱反調,
料和黃上半年核心盈利按年升12%達到134億元,為全行最牛,高盛剖析另見後篇。

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