《缸邊麗評》上周建議大家中長線持有核心組合，但同時在板塊之間靈活換馬，而過去一星
期不同板塊的股價變動確也驚人。大家在中短線部署方面，需繼續緊貼政策及資金流向變動。
＊基建累升大，先套利合理＊
筆者認為內地目前的寬鬆貨幣政策及經濟改革的大方向並無改變，投資市場對熱炒板塊突然
轉向淡風，大多是因為股價累積升幅大或估值偏高，股價下跌料多是投資者獲利回吐，而基建股
在今周初急挫，可算是典型例子。中鐵建（０１１８６）、中鐵（００３９０）、中國南車
（０１７６６）及中國北車（０６１９９）由３月低位急升累積上漲一倍以上，股價全部創新高
（中交建（０１８００）則仍未破高位），暫時對「一帶一路」的消息消化一下，趁高沽貨或減
持套利實屬正常，由於市場上均沒有蟹貨，即使在股價逐步回落時沽貨，大多仍有利潤。因此，
眼見資金流出基建股，跟勢沽貨令股價下跌幅度亦驚人。面對這個轉變，宜先跟勢減持以鎖定利
潤。由於整體鐵路基建及走出去的發展方向不變，可待股價急跌後買入，筆者並不建議在股價急
跌首天便入市吸納，待沽壓逐漸減少，才再投入資金。對於沒有持貨的投資者，這些大調整也可
為他們提供入市機會，但股價在新一輪的升浪料放慢，股價表現亦較上一輪反覆。
＊核電走出去，分階段收集＊
相反，核電、環保股近日則再受關注。基本上，這兩板塊亦受政策支持；但自從國務院總理
李克強於本月１５日表示中央政府決定核准建設「龍華一號」三代核電技術示範機組之後，核電
股即時回升，加上國家主席習近平在訪問巴勒斯坦時簽訂１５０億美元合約，中國將向巴勒斯坦
出口核反應堆。換言之，核電走出去走向落實階段，而中國核電能行業協會預測，今年仍有６至
８台機組開工建設，以達致目標。因此，估計這些項目批出將加強市場對核電投資的關注，這與
去年鐵路項目加快批出以達政府目標，雖然內地現階段核電發展速度不如高鐵般快速，但作為中
線投資，筆者認為可分段收集核電相關股份，例如：上海電氣（０２７２７）、東方電氣
（０１０７２）及中廣核（０１８１６）。
＊水十條公布，吼兩環保股＊
環保股情況亦相近，而環保政策則更為成熟，但在「水十條」政策細則公布後，政府計劃在
２０２０年前投資５萬億至６萬億元人民幣，這亦觸發資金再流入環保股。
由於大市走勢相當波動，即使上述政策受惠股股價亦難免反覆，只要政策方向不變，入市宜
分段進行，而股價調整才是較佳的入貨機會，環保股可留意北控水務（００３７１）及天津創業
環保（０１０６５）。《友達資產管理董事 熊麗萍》
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