即市新聞

24/07/2015 14:07

《品中資-羅國森》南車時代(03898)通過跌市考驗

  《品中資》經過7月8日的小股災後,內地股市慢慢回復正常,但港股的上升動力仍欠奉,
尤其是成交額,整體的投資氣氛明顯未恢復過來。
  在這次小股災之前,或者準確來說,是自去年底以來,除了券商股是最受矚目的板塊之外,
還有另一個板塊特別受投資者歡迎,那就是「一帶一路」的概念股。
  中國推動「一帶一路」的目的,是想透過協助沿線國家興建基建項目,提升自己在國際市場
上的地位,從而推動鄰近地區的經濟發展,也有助中國的經濟擴張。
  而且,這是國家主席習近平上台後的一項重大國策,甚至是將來能否名垂青史的一項功績。
我相信,中央是會義無反顧地推動這項國策的。再者,這是一個龐大的工程,將會刺激和提振內
地經濟,影響更會延續10年以上。
  另外,由於近年內地基建的產能過剩,推動「一帶一路」的構想,有助消化這方面的產能,
正是一家便宜兩家著的安排。因此,三大基建股,包括中交建(01800)、中鐵建
(01186),以及中國中鐵(00390)都是投資者值得長期關注的股票。
  除了三大基礎建設股之外,餘下來便要數到「三大」鐵路基建股。不過,我用括號括著「三
大」,原因是現在其實已經變成「兩大」,因為本來的中國南車和中國北車已經合併了,並已經
改名為中國中車(01766,下稱中車),再加上為電氣化火車供應電氣設備的南車時代
(03898),成為兩頭馬車。

*中國中車高位跌六成三*

  貫徹「風起時,豬也會飛,但風停時,摔死的仍是豬」這個說法。我又想比較一下以上5隻
基建相關股,在7月8日小股災前後的表現,看看哪隻才是真材實料的股份。
  如果單計該5隻股份從今年高位下跌至7月8日大跌市當日的最低位,除了中國中車的跌幅
特別明顯外,其餘4隻股份的跌幅都是相若的,大家不約而同都是下跌五成多一點。至於中國中
車,跌幅高達六成三,這可能由於當日成功合併後的一些「超額」炒作所致,未必可以作準。

*南車時代低位反彈五成四*

  如是的話,只要看看她們從7月8日低位的反彈力度,就知道哪隻最硬淨。原來,從7月8
日的低位反彈至昨日(23日)(以收市價計),以南車時代的反彈力度最強,升幅達五成四,
顯示跌市之後,最多資金想吸納此股。
  三大基建股之中,則以中鐵建的反彈力度最強,升幅也達四成半,其餘中交建和中國中鐵的
反彈幅度只是三成多一點。而中國中車的彈幅也不過是三成八,以她從高位回落了六成三,但反
彈只有三成八,似乎不成比例。論實力,合併後的中車應該更強,但股價表現卻令人失望,但願
這只是一些技術性因素,才令到中車的股價落後其餘的「一帶一路」概念股(資金炒作導致)。
  正如我在早前的品評中說,南車時代是經營效益最高的一隻基建相關股,如果要在「一帶一
路」概念股中尋寶,經過很多測試和考驗後,我始終認為南車時代是最好的一隻。
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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