即市新聞

01/09/2015 09:57

《品中資-羅國森》中海油(0883)取代中信證券(6030)

  《品中資》上日提到,我在羊年初推介的八股,在經過半年大上大落後,只有三隻仍錄得升
幅,分別是南車時代(03898)、中交建(01800)和中廣核電力(01816)。
  不過,過了兩個交易日之後,中廣核再回落少許,令到本來只是微升的中廣核,現在已經變
成微跌。
  整體來說,過去兩個交易日,八股當中的六股,股價沒有太大變化,但當中的中信證券
(06030),股價表現繼續令人失望,過去兩個交易日,股價再跌一成,昨日收市報
15﹒54元。
  正如上日的品評指出,上半年初段,港股大幅上升,主要催化劑是內地於去年11月開始減
息,扭轉過去幾年的緊縮貨幣政策。這政策其實不但沒有逆轉,上周當內地股市持續急挫後,人
民銀行更進一步減息兼降準。
  至於「一帶一路」和「大數據」概念,更是開始了一段很短的日子,有分析認為,這兩個概
念至少可以帶動未來5-10年內地的經濟發展;因此,從基本面去分析,以上八股中的大部分
股票,都應該保留。
  不過,當中的中信證券、南方A50(02822)和東風汽車(00489)值得稍為斟
酌。我挑選南方A50和中信證券,當然是看好內地A股,而其中的中信證券等於我經常說的曲
線買A股。
 
*中信證券管治水平差*
 
  當時我已經指出,券商股的回報會比較高,但風險也特別高,過去半年已經多次引證了這個
觀點。最新消息更指出,中信證券的高層涉及非法證券交易、內幕交易和偽造公文印章等等,反
映內部管治太差。當時我建議,如果大家認為券商股比較複雜,以及波幅較高,大家可以捨中信
證券而集中南方A50。
  回說內地A股的前景,經過7月8日的大跌市之後,內地股市的前景無疑是蒙上了陰影,到
底中央對於股市的態度是否有改變呢?搞活股市,對外開放,從而製造財富效應,以及讓更多中
小企可以透過股票市場集資,是否仍然是中央的國策呢?
  我相信,以上仍然是中央的國策,大方向沒有變,因為變了就等於枉費過去多年的努力,我
不大相信會是這樣。
  但經過上半年初段的急升,加上市場太多違規操作,甚至連中證監的官員也牽涉在內,當前
急務當然是撥亂反正;因此,短期來說,A股應該沒有太大作為。但我不敢完全看淡A股的後市
,因為黑暗過後,很快就會黎明,因此,經過反覆思量之後,我決定保留南方A50,但建議放
棄中信證券,取而代之的是中海油(00883)。
  對中海油的品評,留待下次再續。我想先補充對東風汽車的品評。本來,東風是八股中表現
最差的一隻;但過去兩日,東風的表現剛好跟中信證券相反,東風是累積回升了一成,昨日收報
7﹒8元。
 
*東風汽車股價見底*
 
  當日我選東風汽車,是由於我從內地一些從事汽車行業的朋友中瞭解到,今年以來,內地汽
車行業的景氣持續,應該可以承接去年以來的好形勢(內地汽車行業已經呆滯了兩三年),所以
,我加入了這隻汽車板塊的龍頭股。不計過去兩日的升幅,東風汽車的股價已經回落了四成,我
相信已經見底了。由於行業仍然值得看好,又沒有中信證券那種管治的問題,因此,我決定繼續
保留。其餘的騰訊(00700)和中國平安(02318)也保留。
  我想再強調,我設計這個組合主要是想讓一些沒有時間緊盯著股市的投資者,可以有一些投
資選擇。這八隻股票,大家不一定要買齊,只要因應自己的認識和喜好作取捨,或揀選一些作為
自己部分的投資組合便可。
  最重要一點是,大家應以中長線為投資期,因為我主要也是從基本因素去取捨的。一如既往
,羊年結束時,我會跟大家再檢討這個組合,祝各位好運!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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