《運籌帷幄》於Ｈ﹒Ｍ﹒ Ｇａｒｔｌｅｙ的著作Ｐｒｏｆｉｔｓ ａｎｄ ｔｈｅ
Ｓｔｏｃｋ Ｍａｒｋｅｔ內，他在記錄了１９１９－１９３３道瓊斯工業平均指數表現的圖表
上，利用平均線分析法作往績測試，發現若依指數與２５天簡單移動平均線相交的買賣訊號進出
市，可淨賺４４６點。另一方面，若依指數與３０天簡單移動平均線相交的買賣訊號進出市，可
淨賺４３３點；若依指數與４０天簡單移動平均線相交的買賣訊號進出市，可淨賺３１６點；若
依指數與１５天簡單移動平均線相交的買賣訊號進出市，則可淨賺２１６點。他又嘗試將２５天
簡單移動平均線的數值於３個交易日後才顯示於圖上，所得的結果為，淨賺的點數會增加２３１
點，至６７７點，效果非常理想。
若將３０天簡單移動平均線的數值於３個交易日後才顯示於圖上，所得的結果為，淨賺的點
數會增加２０４點，至６３７點，效果亦屬理想。雖然這種將移動平均線移位的方法已證明是有
效的，卻未受到投資者廣泛使用，原因可能與製作上會較為複雜有關。須留意的是，雖然將２５
天簡單移動平均線向前移３個交易日於分析美股時合用，若用作分析港股，我們須先進行往續測
試，找出最合適的參數。事實上，於港股市場內採用２５天簡單移動平均線作分析的投資者並不
多，２０天才是較受歡迎的參數，雖則有部分投資者會選用２２天。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》（專頁：ｆａｎｓ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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