即市新聞

06/10/2015 11:09

《品中資-羅國森》又是汽車和內房「受救」了!

  《品中資》我在本欄已經多次提過,房地產和汽車是民生消費中最大金額的兩類產品,更重
要是可以帶動其他消費。因此,政府最想這兩個市場有秩序地持續發展,但奈何發展得最沒有秩
序的就是這兩個市場,所以經常要政府出手調控,限制買房和買車。前者通常是因為炒風過盛,
而後者則大多因為交通問題。
  但另一邊廂,當經濟疲弱的時候,中央最先想提振的,也是房地產和汽車這兩個板塊。這也
是我長期看好內地汽車和房地產業的原因之一。事實上,內房和汽車股也是復原能力最強的板塊
之一。
  過去10多年,這個情況已經屢試不爽,例如2009年和2012年時,中央政府也多次
出手,刺激內地的房地產和汽車市場。
  以汽車業為例,過去中央政府就曾經推出「以舊換新」,甚至汽車下鄉政策,以刺激汽車業
的發展,而主要受惠的汽車類型正是小排量的汽車,以促進節能環保。2009年和2012年
的做法,是對農民購車給予車價10%的折扣,最高每輛補貼5000元人民幣。
  結果,今次也不例外,國慶黃金周前夕,中央先後出手催谷汽車和房地產市場,。首先,國
務院宣布,由今年10月1日至明年12月31日,內地居民購買1﹒6公升以下排量乘用車
(以下簡稱1﹒6小車)可獲減稅一半,即買車徵稅由原來的10%,下調至5%。
  目前內地新車購置稅10%,若計及前增值稅(ex-VAT)稅率17%,估計今次對購
買1﹒6小車實施車輛購置稅實質減稅4﹒3%。
 
*首次買房降低首付比例*
 
  另外,人民銀行也在國慶假前夕公布,於非限購城市置業,首套房的首付比例由30%降至
25%,冀刺激下半年銷售。市場預計,未來還可能進一步調低至20%。
  受到政策利好的消息刺激,汽車股和內房股近期成為港股反彈的火車頭,當中尤以汽車股為
甚。
  在我有監察的六大汽車股中,從近期低位反彈最強的是比亞迪(01211)、長城汽車
(02333)和吉利汽車(00175)。無他,因為這三家汽車股銷售最多的1﹒6小車。
  當中比亞迪反彈了59%,長城反彈了56%,而吉利則反彈了55%。另外,我今年的推
介股東風集團(00489)也從低位反彈44%;同屬國營車廠的北京汽車(01958)也
反彈43%;至於華晨中國(01114)則反彈兩成。
 
*汽車股普遍從高位跌五成*
 
  表面上,這些隻股票的反彈力度都很強,尤其是直接受惠的三大汽車股。不過,這些汽車股
從今年高位的回落幅度也很驚人,大部分都超過一半,最厲害的更跌六成以上;所以,跌一半後
回升一半,仍差兩成半才「見家鄉」呢!
  相較之下,內房股的反彈幅度明顯不及汽車股;以三大內房股為例,我的愛股中國海外
(00688)從近期低位反彈了25%:華潤置地(01109)則反彈了15%;至於最新
成為三大內房股的萬科企業(02202)則只反彈了5﹒2%。
  這三大內房股從今年高位回落的幅度也不算小,尤其是三大之中的兩大,即是中國海外和華
潤置地,兩者都從高位下跌了四成左右;萬科的跌幅較小,只有24%,也因此,她的反彈力度
也最弱。
  從短線的角度看,當然以汽車股的投資(投機)價值較高,我個人也傾向以汽車股作為中短
線買賣的對象。當然,中長線的話,東風仍然是我的首選。至於個別汽車股的投資分析,下次再
續。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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