《股林淘金》期指本周五（２７日）結算，昨天（２４日）及今早（２５日）的大市錄得下
跌，短期走勢應衝不破１００天移動平均線的大阻力區。恆指自７月３日跌穿１００天線後便反
覆偏軟，直至到了１０月份才漸露起色。雖然結算前未必可升回此線之上，但１２月份美國加息
訊號明確，大市已掃除了此不明朗因素，加上市場傳出下個月產油國組織將有可能討論減產議題
，石油股短期或有投機性買盤吸納，大市在１２月份應有很大機會衝破１００天線的大阻力關口
。
過去一周油價雖曾跌穿４０美元一桶水平，但是四大油股中的中石油（００８５７）、中海
油（００８８３）、昆侖能源（００１３５）均有反覆上升之勢，唯一表現較落後的是中石化
（００３８６）。綜合以上四股今年之業績表現，油價下跌對昆侖能源的業務及盈利影響較少，
以下是各公司之簡短比較：
公司 營業額 稅前盈利 股東應佔溢利
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中石油 －２５﹒６％ －６４﹒９％ －６８﹒１％
中海油 －３５﹒５％ －７３﹒６％ －５６﹒１％
中石化 －２７﹒７％ －３５﹒５％ －４７﹒８％
昆侖能源 － ８﹒３％ －２５﹒６％ －３９﹒４％
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以上的中石油及中石化為９個月的今年業績，其餘兩油股只有６個月的業績作比較。
＊錦州銀行業務集中在東北＊
踏入１１月尾有兩內銀股招股上市，包括錦州銀行（００４１６）及青島銀行
（０３８６６）。兩股之中錦州銀行的總資產３１２９億遠多於後者，不良貸款率０﹒９９％亦
低於後者的１﹒１４％，故採納認購錦州銀行應是較穩健的選擇方法。
錦州是中國其中一間質素較佳的城市商業銀行，業務集中於中國東北區域的遼寧省份。近一
年來俄羅斯受歐美國家經濟制裁，部分出入口貿易活動轉移至中國東北的中俄邊界，這個變化，
有利於中國東北省的金融活動，也可惠及以東北省為業務根據地的錦州銀行。
集團是遼寧省的第二大城市商業銀行，按一級資本總額計算，在中國城市商業銀行中位列第
１８位，亦是唯一一間總部建立在錦州的城市商業銀行。集團在北京、天津、瀋陽、大連、哈爾
濱等地區皆有設立分行，共有１７８家營業網點。集團近年積極發展小企業、小商舖、小零售攤
位的小額貸款市場，其中在錦州中小企的貸款市場市佔率，已達６０﹒８％之多。集團之長遠業
務前景樂觀，筆者建議以現金認購，可作中、長線持有。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、恆發金融董事總經理 林家亨》
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