《鍾之日記》中外機構看淡樓市，中港地產股齊受壓

　　《鍾之日記》５月５日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：升。

　　美國加息預期升溫，人民幣匯率官價近期出現大幅上落，直令市場感歎「心臟受不了」。人
民銀行今日下調人民幣兌美元中間價１８５點子至６﹒５１２８，創３月２８日來低位，而昨日
（４日）中間價已下調３７８點，兩日下調幅度達５６０點。而在４月２９日，中間價才大幅上
調３６５點。
　　官價大幅上落，ＣＦＥＴＳ人民幣匯率三個籃子指數亦均創下記錄新低，市場猜測人民幣新
一輪貶值又將開始。不過，人行鄭州培訓學院教授王勇撰文認為，押注人民幣中長期貶值，這是
在下一招並未有多大把握的險棋。文章指，人民幣匯市，短期看「市」，中長期看「勢」。鑒於
短期諸多利空充斥市場，則人民幣自然供過於求，出現貶值。但從中長期形勢看，人民幣國際化
所形成的國際龐大需求、中國經濟發展一系列新動能的堅強支撐、供給側改革的不斷加強以及政
府一系列促外貿穩增長政策措施的落實等等，還是會支持人民幣堅挺的。

＊香江魚缸連跌四日＊

　　美國就業數據失色美股連跌兩日，而本港ＰＭＩ連續１４個月收縮。香江魚缸今早低開
１６１點後跌勢減弱，半日則跌７１點。恆指午後近尾市一度回升８點，全日仍跌７６點或
０﹒４％，報２０４４９，失守５０天線（約２０４６２點）。港股已連跌四日，累挫９３８點
或逾４％。國指跌７０點或０﹒８％，收８６２６。總成交５６４﹒７億元，較上一個交易日減
少約８％。
　　長建（０１０３８）跌近１％後反彈逾２％，為最佳恆指成份股；大和降其目標但維持「優
於大市」評級，指催化劑要下半年才實現，因夥電能（００００６）競投澳洲電力公司可能推遲
。電能則揚近１％。
　　匯控（００００５）跌逾１％，其私人銀行（瑞士）因銷售雷曼兄弟產品手法，早前遭證監
會罰款６﹒０５億，現決定提出覆核。

＊Ａ場上攻三千再失敗＊

　　祖國股市全日窄幅上落，今早低開後靠穩，惟隨後再度回落，午後大盤反覆上行，尾盤再次
上攻，滬綜指盤中高見２９９９﹒１２點，離３０００點僅一步之遙，次新股領漲，受政策利好
的航空股續造好，體育概念及國產軟件股上揚，滬綜指收升０﹒２２％，報２９９７﹒８４點，
上攻三千關再失敗。兩市交投續回落，滬深成交額４７４２億元人民幣較上一交易日減少
１１﹒４％。

＊高盛：香港房價將下跌２０％＊

　　高盛下調香港地產股評級，預測隨著融資成本上升，香港房價將下跌２０％。房地產業分析
師Ｊｕｓｔｉｎ　Ｋｗｏｋ在研究報告中指出，利率可能上升１５０－２００個基點以及政府近
期放鬆樓市調控的前景有限，這將是推動房價下跌的主要因素。將香港地產板塊的評級從「有吸
引力」降至「中性」，稱高價格與低成交的「艱難日子」還將持續。
　　高盛預測，房地產開發商將把他們的重心從開發供出售的樓盤轉變為建造可供出租的投資性
房產。這個結構性轉變有望讓長實地產（０１１１３）受益，高盛將該股納入其強力買進名單中
。高盛並把希慎（０００１４）的評級降至「沽售」，因該公司在零售市場的投放程度太高，至
於，新世界地產（０００１７）及嘉里（００６８３）的評級就降至「中性」。
　　本港龍頭地產股齊下跌，強力買進名單的長實地產亦跌近１％，新世界發展跌１﹒６％，新
地（０００１６）跌０﹒８％，恆基（０００１２）跌１﹒５％。

＊社科院：房地產或重回全面下滑通道＊

　　外資唱淡樓市，國內機構亦不看好中國樓市。中國社會科學院最新發布的房地產藍皮書認為
，２０１６年一線和部分二線城市房價在人人喊打聲中仍將持續上漲，但隨著政策的不斷收緊，
房地產或將重回全面下滑通道。而從較長時期看，如果宏觀經濟增長繼續下滑，房地產價格有可
能在２０１７年下半年再次出現全面下滑趨勢。
　　社科院認為，２０１６年宏觀經濟持續下滑將是大概率事件，從而導致房地產價格預期進一
步降低，住房需求增速減緩，對房地產市場形成向下壓力。
　　內房股亦紛紛中槍，中海外（００６８８）跌０﹒８％，華潤置地（０１１０９）挫２％，
萬科（０２２０２）跌１﹒８％。

＊高度關注深港通＊

　　高盛董事總經理劉勁津指，深港通的後台、交易等技術層面已準備就緒，若中國希望Ａ股６
月納入ＭＳＣＩ，由現在到６月初，便會宣布批出深港通。
　　瑞銀證券首席策略師高挺早前亦表示，中國可能在２季度宣布深港通開通時間，深港通有望
年內開通。技術上，Ａ股納入ＭＳＣＩ指數的障礙不難克服，今年面臨的技術障礙遠少於去年。
　　港交所（００３８８）逆市升０﹒５％。

＊航空股有國策支持＊

　　昨日召開的國務院常務會議再出三招推進供給側改革，當中包括部署促進通用航空業發展，
加快機場建設，加快飛機、導航通信等核心裝備的研發，以及穩步擴大低空空域開放等，難怪昨
日航空股大漲，不過，今日中港兩地航空股表現分化，春秋航空（滬：６０１０２１）漲
７﹒４％，東航（００６７０）（滬：６００１１５）Ａ股漲３﹒３％，Ｈ股跌０﹒４％，南航
（０１０５５）（滬：６０００２９）Ａ股升３﹒５％，Ｈ股跌１％，國航（００７５３）
（滬：６０１１１１）Ａ股升１﹒５％，Ｈ股升０﹒７％。

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