《經濟通通訊社記者俞瑾２４日報道》內地快遞業航母順豐控股，最終作價４３３億元（人
民幣．下同）借殼Ａ股上市，將快遞股上市熱潮推向高峰。除了交易作價超逾早前申通（１６９
億元）、圓通（１７５億元）二者總和，順豐創辦人王衛的港人身份，乃至順豐橫跨物流、金融
服務、信息服務的一體化業務布局，都讓今次借殼上市倍受注目。
據鼎泰新材（深：００２３５２）公告，將以全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順
豐控股１００％股權的等值部分進行置換，作價４３３億元。交易完成後，鼎泰新材實際控制人
將變更為王衛，順豐此次證券化構成借殼。
＊三年淨利承諾逾８４億＊
此外，鼎泰新材擬以不低於每股１１﹒０３元的價格向不超過１０名符合條件的特定對象非
公開發行７２５２９﹒４７萬股，募集配套資金總金額不超過８０億元，扣除中介費用及相關稅
費後，將用於航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備採購項目、信息服務平台建設及下
一代物流信息化技術研發項目、中轉場建設項目。
基於４３３億元的高估值，交易對方對未來業績給出了超高承諾：順豐２０１６年、
２０１７年、２０１８年預測實現的合併報表範圍扣非後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低
於２１﹒８億元、２８億元和３４﹒８億元。３年總計８４﹒６億元的承諾利潤同樣遠高於申通
（３９﹒８億元）和圓通（４１﹒７億元）。
＊物流、資金流、信息流＊
與其他快遞業巨頭相比，順豐最為人稱道的是其擁有自己的航空網絡。據順豐於借殼方案中
披露，公司目前擁有自營全貨機３０架、外包全貨機１５架；通航城市覆蓋含香港、台北在內的
３０餘個航空站點。公司航空網絡每日開航航班超過３２００架次，可覆蓋中國大陸、香港、台
灣以及海外２０多個國家和地區。
此外，相比申通、圓通的「淘寶系」色彩，順豐在高科技、服裝、金融等行業贏得了包括蘋
果、華為、小米、優衣庫、中國平安等一大批國內外知名企業在內的長期合作，這直接令順豐擁
有更高的品牌溢價。
順豐提供全方位多品類的物流快遞服務的同時，資金流方面，順豐擁有第三方支付、保理、
融資租賃、小額貸款等多個金融牌照；信息流方面，實現全業務流程信息跟蹤查詢和管控、投遞
路線動態優化、運力預警、車輛運輸異常警告等功能，更利用大數據分析和雲計算技術，提供銷
售預測、提前發貨、數據分析等信息服務。
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