《經濟通通訊社駐京記者黃燕明２７日北京專電》ＭＳＣＩ新興市場指數是否納入Ａ股將於
６月１５日正式揭曉。從２０１４年開始，今年已是Ａ股第三次就納入ＭＳＣＩ新興市場指數接
受評估。目前，市場普遍預計機會很大，包括高盛、瑞銀在內的國際投行都對Ａ股今年納入
ＭＳＣＩ持樂觀態度。加上全球最大對沖基金橋水最近在上海註冊，使Ａ股入摩指的預期升溫。
Ａ股今年納入ＭＳＣＩ真的是大勢所趨？前海開源基金首席經濟學家、執行總經理楊德龍接受
《經濟通通訊社》專訪時表示，Ａ股納入ＭＳＣＩ的可能性非常大，預計超過９０％。
＊若成功納入，未來兩年或迎千億美元增量資金＊
楊德龍稱，「Ａ股加入ＭＳＣＩ的比例是逐漸提高的，初始可能納入５％，之後通過兩至三
年的時間，提升到１００％。」
根據ＭＳＣＩ今年４月發布的路線圖ＭＳＣＩ提議初始納入比例為５％對應Ａ股權重為
１﹒１％，一旦Ａ股獲准按５％初始比例納入新興市場指數將在２０１７年６月生效。楊德龍表
示，根據統計ＭＳＣＩ新興市場指數擁有來自全球投資者的１﹒５萬億美元投資規模。一旦納入
ＭＳＣＩ指數，Ａ股未來兩年將迎來上千億美元增量資金。
＊監管層已掃清疑慮＊
２０１５年６月１０日，ＭＳＣＩ明晟公司再次把Ａ股拒之門外，ＭＳＣＩ當時表示，「當
一些剩下的重要市場准入問題得到解決後，Ａ股將被納入其全球基準指數，且不受限每年一次的
市場分類評審期。」當時國際投資者的主要顧慮包括額度的分配、資本流動性以及實際權益擁有
權等。事隔一年，中國資本市場出現了很多的改善，包括推出內地香港基金互認等。楊德龍認為
，監管層已經掃清上述疑慮。
他又指，國家外匯局今年２月出台新規，在ＱＦＩＩ投資額度、匯兌管理、本金鎖定期等方
面予以一定程度的放鬆。此外，「５月６日中證監新聞發言人張曉軍在例行發布會上明確證券權
益擁有人（客戶）與ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ名義持有人（資產管理人）之間的法律關係。Ａ股市
場帳戶體系支持ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ專戶理財證券權益擁有人所享有的財產權利。」
對於滬港通的每日交易額度限制，他則認為，「關係不大，基本上每天只用額度的１０％左
右。以後如果額度達到上限，額度可能會提高。」而Ａ股Ｔ＋１未能與國際接軌，他認為也不是
障礙，「Ａ股納入ＭＳＣＩ之後，主要是指數基金被動配置，不會做短線Ｔ＋１交易，更不會做
Ｔ＋０交易，基金調整的周期會比較長。」
至於今年４月ＭＳＣＩ最新提出來的停牌制度問題，他表示，交易所正在細化停復牌制度，
嚴格限制上市公司隨意停復牌。「這應該是為Ａ股加入ＭＳＣＩ指數掃清最後一個障礙。」
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