《精心傑作》近日環球地緣政治事件升溫，繼上周五（７日）美國向敘利亞發射５９夥導彈
後，周初又傳來美國在朝鮮半島部署卡爾文森號航母戰鬥群，北韓視之為入侵行動，並且準備好
對美國作出反應。上述兩項消息均曾令恆指於短時間內急跌。
根據過往經驗，北韓間歇發布的消息，很少機會對大市有重大影響；反而一而再的地緣政治
消息有能力短時間推低大市，是否意味市場欠缺上升動力，令看淡一方的力量已較看好一方更容
易鼓動大市呢？
上周五港股受美國向敘利亞發射導彈事件拖低至２４０００點，當日港股通淨流入金額達
２８﹒６億元，創３月２１日以來新高，亦帶動恆指收復失地，或可視之為北水暫時仍會趁港股
下跌時低吸的證據。
基於上述對大市後向的線索有好有淡，建議投資者待假期回來方向或較明確時才作出部署。
選股方面，讓我們重新研究市場早前焦點的美圖公司（０１３５７）。
＊美圖公司可區間操作＊
美圖公司有兩大業務，首先是智能硬件，當中主要包括美圖手機銷售；第二項業務是互聯網
服務及其他，包括在線廣告及在美拍和手遊上銷售虛擬物品。自２０１３年以來集團推出的智能
手機系列，包括旗艦Ｍ系列、奢華Ｖ系列，以及於今年２月推出的「Ｔ系列」。至於核心應用，
截至２０１６年６月３０日，集團擁有六款相關應用，包括美圖秀秀、美拍、美顏相機、
Ｂｅａｕｔｙ Ｐｌｕｓ（美顏相機海外版）、潮自拍及美妝相機。
集團早前公布去年全年業績，表面上虧損按年擴大１﹒８倍至６２﹒６１億元人民幣，惟仔
細分析，虧損增加主要是由於可轉換可贖回優先股的公允價值錄得５６﹒０６億元人民幣虧損
（基於所發行的優先股已於集團上市時自動轉為普通股，相關虧損將不會重現）。經調整虧損淨
額實際按年減少２４％至５﹒４億元，表示相關商業基礎有所改。
集團其他數據亦錄得持續增長，例如去年每月活躍用品增長２０﹒８％至４﹒５戶
（２０１７年１月相關數字升至約５﹒２億），當中美圖秀秀增長１１﹒６％至１﹒０２億戶，
美顏相機更增長４０％至１﹒２６億戶。以地方計，集團３﹒６４億活躍用戶來自中國，增長
１２﹒２％，海外活躍用戶的增幅達７９﹒２％至８６４０﹒３萬戶。
＊１１﹒５元買入，看１３元＊
現時美圖的收入來源為銷售智能手機。展望未來，集團正藉助平台上逾１０億的獨立用戶，
打造一個以用戶和業務合作夥伴為參與者的生態系統，從而提升變現能力。例如透過電子商務平
台連接用戶、時尚網紅和廣泛時尚品牌，讓用戶可通過網紅分享的圖像及視頻發現新的穿戴風格
，並在美圖的平台直接從品牌商購買相應的商品。
短期美圖股價或呈區間波動，可考慮於１１﹒５港元以下水平買入，初步目標為１３港元，
跌穿１０﹒４港元先行止蝕。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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