即市新聞

13/04/2017 10:17

《精心傑作-溫傑》港股方向未明朗,談美圖(1357)投資前景

  《精心傑作》近日環球地緣政治事件升溫,繼上周五(7日)美國向敘利亞發射59夥導彈
後,周初又傳來美國在朝鮮半島部署卡爾文森號航母戰鬥群,北韓視之為入侵行動,並且準備好
對美國作出反應。上述兩項消息均曾令恆指於短時間內急跌。
  根據過往經驗,北韓間歇發布的消息,很少機會對大市有重大影響;反而一而再的地緣政治
消息有能力短時間推低大市,是否意味市場欠缺上升動力,令看淡一方的力量已較看好一方更容
易鼓動大市呢?
  上周五港股受美國向敘利亞發射導彈事件拖低至24000點,當日港股通淨流入金額達
28﹒6億元,創3月21日以來新高,亦帶動恆指收復失地,或可視之為北水暫時仍會趁港股
下跌時低吸的證據。
  基於上述對大市後向的線索有好有淡,建議投資者待假期回來方向或較明確時才作出部署。
選股方面,讓我們重新研究市場早前焦點的美圖公司(01357)。
 
*美圖公司可區間操作*
 
  美圖公司有兩大業務,首先是智能硬件,當中主要包括美圖手機銷售;第二項業務是互聯網
服務及其他,包括在線廣告及在美拍和手遊上銷售虛擬物品。自2013年以來集團推出的智能
手機系列,包括旗艦M系列、奢華V系列,以及於今年2月推出的「T系列」。至於核心應用,
截至2016年6月30日,集團擁有六款相關應用,包括美圖秀秀、美拍、美顏相機、
Beauty Plus(美顏相機海外版)、潮自拍及美妝相機。
  集團早前公布去年全年業績,表面上虧損按年擴大1﹒8倍至62﹒61億元人民幣,惟仔
細分析,虧損增加主要是由於可轉換可贖回優先股的公允價值錄得56﹒06億元人民幣虧損
(基於所發行的優先股已於集團上市時自動轉為普通股,相關虧損將不會重現)。經調整虧損淨
額實際按年減少24%至5﹒4億元,表示相關商業基礎有所改。
  集團其他數據亦錄得持續增長,例如去年每月活躍用品增長20﹒8%至4﹒5戶
(2017年1月相關數字升至約5﹒2億),當中美圖秀秀增長11﹒6%至1﹒02億戶,
美顏相機更增長40%至1﹒26億戶。以地方計,集團3﹒64億活躍用戶來自中國,增長
12﹒2%,海外活躍用戶的增幅達79﹒2%至8640﹒3萬戶。
 
*11﹒5元買入,看13元*
 
  現時美圖的收入來源為銷售智能手機。展望未來,集團正藉助平台上逾10億的獨立用戶,
打造一個以用戶和業務合作夥伴為參與者的生態系統,從而提升變現能力。例如透過電子商務平
台連接用戶、時尚網紅和廣泛時尚品牌,讓用戶可通過網紅分享的圖像及視頻發現新的穿戴風格
,並在美圖的平台直接從品牌商購買相應的商品。
  短期美圖股價或呈區間波動,可考慮於11﹒5港元以下水平買入,初步目標為13港元,
跌穿10﹒4港元先行止蝕。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》

*筆者並無持有上述股份

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