《精心傑作》港股上周盛傳中央托市之下，突破２５０００點且持續向上，至本周最高曾見
２５４１３點，全城熱烈期待騰訊（００７００）首季業績報捷，可再帶領恆指更上一層樓。可
惜劇本只猜中一半，騰訊不負眾望，首季純利按年增長逾五成，勝市場預期，昨日股價更升至
２７１﹒４０港元的歷史新高，以一夫當關之勢減少美股急跌所帶來的影響。惟午後形勢急轉直
下，同為科技藍籌的瑞聲科技（０２０１８）再受沽空機構狙擊，繼而其他科技股如科通芯城
（００４００）及ＩＧＧ（００７９９）等均急跌，整個科技版塊除騰訊外幾乎失陷。
而最重要的，是近來港股強勢主要就是由科技股帶動，本欄亦於４月２８日時提及若科技股
顯著回落，或是港股短期升勢的終結。
美國方面，特朗普的洩密風波，除令市場懷疑其經濟政策能否持續，且有言論指其應該被彈
劾；先不要說其真被彈劾下台，只要事情繼續發酵，美股以至環球股市的後果也難以想像。
基於港美兩地股市本已處於高位，再加上不明朗因素驟然而至，選股上自然傾向防守性較高
者，是次推介維他奶（００３４５）供大家參考。
＊維他奶業務穩定防守性足＊
維他奶截至２０１６年９月３０日止的中期業績，收入按年下跌３％至３０﹒１億港元，倘
不計及出售北美洲事項的影響，則按年增長３％。毛利按年上升１％至１６﹒１億港元，毛利率
按年增長２﹒２個百分點至５３％；倘不計及出售北美洲事項的影響，則毛利上升３％，毛利率
維持至５４％。股東應佔溢利按年上升４８％至４﹒６億港元，扣除出售事項淨收益，則股東應
佔溢利按年上升１５％。
財務狀況方面，截止２０１６年９月３０日止，現金及銀行存款約５﹒２億港元，借貸（包
括融資租賃之債務）共２﹒７億港元。集團的流動比率約１﹒３８倍。
集團多年來業務之穩定性，已如快餐股般，接近公用股水平，因此極具防守性。而現時市盈
率遠低於１０年平均約２５倍，股本回報率約３５％，更屬亞洲區同行中數一數二，建議投資者
於港元或以下買入，初步目標為１７﹒００港元，跌穿１５﹒００港元則先行止損。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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