《股林淘金》雖然上周五（１５日）港股曾受到北韓再次發射導彈影響，一度大跌超過
３００點，惟之後跌幅很快便逐步收窄，周一（１８日）更大成交升破２８１００點水平，升破
「雙頂阻力」。在人民幣匯價回穩企業盈利改善的前提下，相信恆指仍能溫和向上年底，或有機
會挑戰港股大時代２８６００點之高位。然而，周四（２１日）凌晨美國聯儲局的議息會議結束
，相信市場會關注美國聯儲局日後加息和「縮表」的時間表，或會令大市借勢整固；因此，筆者
建議投資者現階段可小注入市，嚴守止蝕，等待消息明朗化後再作部署。
＊中國建材合併提升競爭力＊
內地樓市持續火熱，基建投資大幅增加，加上國家供給側改革的政策下，一眾建築材料股的
業績亦見底回升。其中，中國建材（０３３２３）便是其中一隻可留意的股份之一。集團的主要
業務是經營水泥、輕質建材、玻璃纖維及複合材料以及工程服務業務，而近期國企改革持續亦受
到市場關注。
月初中國建材提出以０﹒８５股換１股中材股份（０１８９３），由中國建材吸收合併中材
股份本次０﹒８５的換股比例，是綜合考慮了兩家公司歷史股價走勢，以及部分合理溢價而得出
，已得到國資委的同意，相信該定價能顧及雙方股東的利益。合併後的中國建材將是全球水泥產
能排名第一的企業，產能達到５億多噸，除了有望持續鞏固行業領先地位，提升全球競爭力，更
會令國內的水泥價格回復平穩增長。合併後中國建材的年經營現金流將達３００億元人民幣。
＊上望５﹒８元＊
因暫無併購計劃，相信合併後可減少資本開支，目前高企的淨負債率將有效降低６０個百分
點。此外，Ａ股市場也為公司提供了更多想像空間和減債機會。目前，兩家公司旗下均有不少Ａ
股上市公司，相信本次合併也能優化資本結構，並釋放資產價值，預計中國建材未來的業績可看
高一線。短線技術走勢上，中國建材於２０天線５元左右有一定支持，投資者可於５﹒３元附近
或以下買入，短中線上望５﹒８元以上，跌穿４﹒７元可考慮止蝕。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
※筆者沒有持有上述股份任何權益
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