《環富通基金頻道１３日專訊》瀚亞投資發表道，中國共產黨第十九屆全國代表大會（十九
大）將於１０月１８日舉行。這件重大的政治大事將同時決定中國未來五年的領導層。可以預料
，政治局常委選舉將選出中國政府當中最重要的人物。目前，常委中有七人由總書記習近平和總
理李克強領導，而大會上很可能會欽點習近平的接班人，當中廣東省書記胡春華被認為是大熱人
選。
＊中國第十九屆全國代表大會的重要性＊
胡春華是目前政治局常委的成員，曾在共青團服務過，被視為前任總書記胡錦濤的愛將。無
疑，習近平意欲尋覓一個可以在２０２２年第二十屆全國代表大會中上任，接手實行他的政策的
接班人。
＊投資者對是次大會可以有何期望？＊
儘管全國代表大會有其政治上的重要性，但於下星期２３００名代表聚集北京的大會上，很
可能不會觸及到重大的經濟政策或改革措施。投資者反而應放眼２０１８年十月或十一月舉行的
第三屆全體會議，因為以往一些刺激經濟的改革方案，都會在全體會議上提出。
然而，即使過去的全國代表大會並無重大政策宣布，中國的股票市場在與會當月依然暢旺。
＊在十九大後，有哪些板塊值得留意？＊
由於會議上不會有任何直接影響行業的重大政策宣布，該行比較著眼那些中國股市上股價遠
低於內在價值的股票。
就板塊而言，該行的中國股票策略看好中國科技，因為當中有不少中國電貿和互聯網公司的
估值相比其他中國科技公司仍然吸引。同樣地，該行持有的中國工業公司亦以歷史上相當吸引的
價格交易，加上這些公司將受惠於一帶一路倡議，前景可觀。
＊投資中國有哪些機遇和風險？＊
中國股市已連續九個月錄得升幅，是前所未見。從市盈率及市帳率來看，中國的股票市場仍
以對比上一個在２００７年的牛市超出５０％的折扣交易，儘管中國的股票市場在２０１７年的
目前已升幅超過５０％。
未來中國股票市場的重新評級的契機，會以中國企業所獲盈利超出市場預期的時候出現。中
國的企業預期它們２０１８年的盈利將上升１５％。超出１５％的盈利將帶動市場情緒，令投資
者對中國股市的配置繼續上升。（ｈｏ）
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