《匯市縱橫》很多人對今天的貿易戰會很亢奮，但也有人感到惶恐。自美國挑起貿易戰以來
，中美之間貿易摩擦和爭端不斷升級，對全球資本市場的短期走勢產生了重大影響，導致環球股
票市場哀鴻遍野，惟獨美股仍穩守年內升幅。２０１８年迄今，滬指已累計下跌約兩成，成為全
球表現最差的四個股市之一，反觀美國納斯達克指數經過上周的大幅波動後，年內仍錄得上漲
８﹒６０％，是全球漲幅最大的股市。即使近日內地股市的估值降至約１２倍的吸引水平，投資
者卻仍不敢沾手。
＊美國重塑新的「朋友圈」＊
今天的特朗普總統已沒人敢說他是沒頭沒腦，亂打章法的瘋子。筆者回想起當初，特朗普當
選美國總統前後高呼「美國優先」，登位過後又堅決要退出ＴＰＰ，當時確實有不少輿論都揶揄
他讓美國孤立自閉，但豈能又估到，美國「退群」原來是為了重塑新的「朋友圈」的部署，和建
立一個更屬於美國新的世界秩序。而美國僅用了一年時間連橫合縱，顯露出美方逐步打破既有的
國際規矩，將會與盟友國以美國為首，孤立中國戰線政策更漸具雛形。在新格局下，把中國放於
更不利位置。
＊中國仍倚賴美國知識產權＊
短期內，中國明顯會處於下風，因為中國仍然嚴重依賴美國的知識產權、專有技術和投資，
並將美國作為主要的出口市場。這點無疑令到特朗普不禁沾沾自喜，多次於Ｔｗｉｔｔｅｒ中發
帖文，指關稅讓美國處於非常強勢的談判位置，並強調將會有數以十億計美元和大量工作流入美
國本土，還有幾乎難以察覺的價格上漲，以及美國最終會贏。對於這些「套路」的技巧，未知妳
會否被感動，或會吸引更多選民支持呢？對筆者而言，只是一個美麗的謊言，試問有多少公司會
真的願意把低端的生產線搬回美國呢？目前中國或東南亞等地區的最低工資水平仍遠低於美國，
加上又有幾多美國人願意以最低工資尋找工作呢？
＊中美博弈是持久的經濟戰＊
在這場中美博弈，表面是保護主義抬頭的貿易戰，但骨子裏是中美兩強的霸權之爭，可能是
一場持久的經濟戰。從近日特朗普的舉動其實已可露端倪，較早時，他曾在聯合國大會上聲稱，
「我對我的朋友習主席很尊重、很喜愛」，但隨著眼下中國在貿易協議上不肯示弱，轉眼間特朗
普便把這位曾經如此看重的朋友降格，又公開發表，「習近平可能不再是朋友」的言論。由於這
場貿易戰已漸趨白熱化，反映特朗普不願再花心思向中國國家主席習近平「套路」，更甚的是可
能已把中國視之為假想敵。
＊「特金會」或年內再舉行＊
一轉過頭來，特朗普急不及待再次向北韓領袖金正恩拋媚眼。據報，第二次美朝峰會的「特
金會」有望於今年內舉行，反映出雙方都有意再走近一些。目前而言，為了勸導金正恩放下核武
，以達到朝鮮半島無核化的承諾，特朗普甘願為他打開大門，並帶領北韓人民跟著美國走，一同
開創和平繁榮的新未來。連明眼人也能看出，特朗普再一次發揮其「套路」的好功夫，最近他在
聯合國大會上發言，聲稱金正恩為和平展現勇氣。雖然筆者對於這一番話不敢恭維，未來北韓會
否真的動心亦不敢多猜測了！但由此可見，特朗普的野心確實不少，今日的貿易戰他豈只為１１
月中期選舉，當然是為自己尋求連任而戰呢！
＊本周策略＊
人幣：前周建議候高於６﹒９０００沽出美元兌離岸人民幣已成交，目標６﹒８０００，止
蝕６﹒９６００。
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》
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