《經濟通通訊社２０日專訊》瑞銀發表研究報告指，對恆生銀行（０００１１）的業績大致
持中性看法，相信其去年下半年的淨利息收益率對市場有正面驚喜，而公司的健康資本水平可令
派息維持穩定。該行對給予恆生「中性」的評級，目標價１９４元。
瑞銀表示，恆生２０１８下半年的稅後溢利低於該行預期，不過淨利息收益率優於預期，而
減值費用則低於預期。該行又提到，下半年非利息收入與上半年比較低２６％，反映下半年資本
市場疲弱及經濟放緩。
報告提到，恆生的強勁淨利息收益受存款利差擴張及資金良好管理所帶動，雖然下半年利息
環境仍然有利，不過整體市場因ＨＩＢＯＲ跌至低位而更具挑戰性，瑞銀認為市場在未來的淨利
息收益率水平下難以轉趨正面。（ｋｙ）
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