即市新聞

18/04/2019 09:05

《思前想後-郭思治》若先低後高形態不變,港股仍有望進一步尋頂

  《思前想後》中國昨日公布今年首季GDP數據,增長為6﹒4%,較市場預期之6﹒3%
為佳,表示中國經濟之增長已趨穩定。回想去年,受美國之貿易糾紛所影響,出口固然續受壓力
,連帶內需消費亦受影響。由於經濟前景不明,故A股亦不斷受壓,上證自去年1月29日之高
位輾轉反覆,跌至今年1月4日之低位2440點方見喘定。即上證已大幅回落1147點或
31﹒97%。
 
*A股已步入牛市一期,財富效應有利內需市場*
 
  其後國家開始採取較寬鬆之貨幣政策,加上減稅,刺激內需等政策出台,終令正處疲弱的經
濟開始續步回暖,而A股亦因而作較明顯之反彈,至今年4月8日高位3288點止計,上證指
數在四個月內已大幅回升848點或34﹒71%。只要保持此勢頭不變,上證有望於今年內伺
機上試去年1月29日之高位3587點,亦即是說,A股該已正式步入牛市一期,A股回升,
當可帶來財富效應,對整個內需消費市場而言,絕對具正面效益。
 
*或發展為另一個中期升浪,出現易升難跌走勢*
 
  再看港股,自去年10月30日低位24540點開始作中期反彈,以今年4月15日高位
30280點止計,技術上已運行達22周,而累積升幅已達5740點或23﹒4%。論幅度
及運行周期,該已可滿足一中期反彈浪之所需,故市況遲遲未肯作正常調整,原因可能是整個中
期反彈之技術走勢或漸發展為另一個中期升浪。
  兩者最主要之分別為中期反彈後之市況會進入正常之回吐及調整,往後則需視乎資金之入市
態度如何才能決定去向,惟中期升浪在形態上不但會續緊扣高台,而走勢往往易升難跌,即使再
往上推升之動力漸放緩,惟市況始終仍會整固於高台而不肯下。正如目前之市況,即使在動力偏
弱下,但始終就是不肯作較明顯之回調。
 
*一日未補回月初上升裂口,仍屬短期後市之憂*

  踏入4月份,大市仍續保持中期續尋頂之勢,而直至目前為止,恆指由1日之低位
29383點升至15日之高位30280點,即形態上屬先低而後高,而月內之波幅亦暫為
897點。以波幅計雖不算太少,故只要先低後高之形態不變,在本月餘下之交易日,大市可能
仍會伺機再進一步往上尋頂。不過,有一點需指出,近兩周大市之成交金額明顯已見縮減,即動
力方面正逐步減弱,故大市雖仍有機會再進一步尋頂,惟可能已是這潮中期反彈之尾聲,因此,
任何再冒高追入之炒作均不宜過急及過勇。
  加上五窮六絕之傳統智慧已近,故持貨輕者當可續抱持盈心態,惟持貨偏重者則宜做好一切
風險管理。值得一提的是,4月1日之急升,恆指形成一個大型上升裂口,介乎29100點至
29383點,闊283點。此上升裂口仍懸空待補,可以說的是,大市一日仍未回補此上升裂
口之前,技術上仍屬短期後市之隱憂。
 
*天譽市盈率僅11倍,目標價可上望1﹒6元*
 
  天譽國際(00059)去年營業額61﹒92億元(人民幣.下同),按年升51﹒7%
,純利7﹒51億元,按年升36﹒5%,每股盈利0﹒095元,派末期息0﹒023港元,
以現價計,市盈率僅11倍,估值不算高,不妨候位分注吸納,一旦突破1﹒36元,目標上望
1﹒60元。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》(本欄逢周四刊出)

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