即市新聞

20/06/2019 18:28

《廣匯論勢-鄭廣復》美匯下半年料重展跌浪

  《廣匯論勢》聯儲局一如預期維持貨幣政策不變,而從會後聲明及經濟預測中看不到當局有
逼切減息的意圖。首先,聲明指出美國勞工市場表現仍然強勁,失業率維持低企,職位增長仍然
穩固,經濟活動則以溫和步伐增長。不過,當局指出,雖然家庭開支今年開始復甦,但商業固定
投資指標持續放緩。整體通脹及核心通脹率低於2%,以市場價格計算的通脹率亦已下跌,但長
期通脹預期僅輕微變動。
  再看當局的最新經濟預測,今年美國實質GDP增長預測中位數維持在2﹒1%,明年
GDP增長預測更由3月份的1﹒9%上調至2%,今年的中心趨勢範圍(刪掉最大及最小的三
個數值)亦由3月份的1﹒9%至2﹒2%,向上修訂至2%至2﹒2%。至於市場最關注的聯
邦基金利率目標,中位數維持在2﹒4%,中心趨勢則由3月份的2﹒4%至2﹒6%,下調至
1﹒9%至2﹒4%,預示今年下半年傾向減息兩次,合共半厘。然而,未來兩年的利率目標範
圍下限同樣是1﹒9%,當然,隨著時間向前推移,未來兩年的利率預測參考作用不大。
 
*聯儲局7月減息機會微*
 
  好了,假如聯儲局真的準備在今年餘下時間減息半厘,最快會在7月份減息嗎?筆者仍然認
為聯儲局無此必要性,正如筆者早前指出,若然美、中貿易談判破裂,美國就業市場轉差情況未
有改善,例如新增非農業職位維持在10萬個以下,甚至減少,以及第二季GDP增長急速放緩
至2%以下,如此,聯儲局才有可能在7月份減息。然而,特朗普已透露將與習近平會面,這個
由始至終都只有狂人在演的獨腳戲,究竟是以喜劇或悲劇收場將會揭曉,筆者仍然相信,狂人不
會向中國3250億美元進口貨加徵關稅,因為數以百計美企已向特朗普表明不希望進一步向中
國進口貨加徵關稅,若以此逼使中國就範及令聯儲局減息,其要冒著推高美國通脹、經濟下滑及
明年大選失去選票的風險。
  然而,特朗普自今年以來在對外貿易上採取強硬措施,已令美國消費開支對GDP的貢獻大
跌,難免影響上半年經濟表現,故即使美、中最終達成貿易協議,第二季GDP增長放緩的可能
性仍然極高,鮑威爾既然表明要觀察更多經濟數據後才考慮減息,再過三個月,到9月才減息亦
未遲。或許有人認為,特朗普與其團隊曾在數月前商討要撤換鮑威爾,豈非逼聯儲局及早減息?
非也,消息既已通天,相信鮑威爾對於去留亦已看化,更加無必要「俾面」特朗普,日後更加可
以客觀制訂貨幣政策!
 
*英鎊有望重上1﹒30*
 
  美元匯價受減息預期升溫的影響而走弱,歐元兌美元重上1﹒13,短期若可重新守穩
1﹒1340,則短期將繼續向1﹒1540進發;英鎊兌美元亦重上1﹒27,執筆時高見
1﹒2725,在日線圖出現轉強訊號,短期阻力1﹒2763,突破則上望雙底量度目標
1﹒3020。美元兌日圓自5月底大跌後,本月初以裂口低開後處於108﹒80以下橫行,
周三(19日)急跌後,昨天(20日)進一步跌至107﹒46,短期料繼續向105﹒55
進發。美匯指數在周線圖出現第二支長陰燭,若然本周收低於96﹒35,則後市傾向下試今年
初低位94﹒60水平。6月份餘下大約一周,半年結後,下半年美元料重展跌浪!
《資深外匯評論員 鄭廣復》
 
*微信號:a39278778

「港元定存息率」大比拼 食息都要食得醒 https://goo.gl/i9KA4Y
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