《思前想後》自踏進９月份下旬後，大市終出現跌穿訊號。在沽壓主導下，恆指已跌穿本月
９日之低位２４２１３點及８月７日之低位２４１６７點，故目前較具防守性之支持據點已退守
至６月１日之低位２３５３９點。如此防線再失守，另一個技術支持據點將退守至５月２５日之
低位２２５１９點。單從走勢上看，整個自７月７日之低位２６７８２點開始之中期調整不但仍
在延續中，而且形態上已漸呈浪低於浪之趨勢。從另一角度看，以一個中期調整所運行之時間約
１０至１２周計，即整個反覆續尋底之形勢可能要延續至九月份下旬，或進一步伸延至１０月份
上旬。
＊首季買入匯控者，財息兩失＊
近日大市之話題一直環繞著匯控（００００５）。由於其股價已跌穿３０元，即再往下之支
持將退守至金融海嘯後之供股價２８元，２３日曾失守見低位２７﹒５０元。由於匯控股價已創
下２５年來新低，可以想到的是，一眾支持者在投資上之損失定當不少。對早期買入的投資者而
言，由於已收息多年，連同已收之股息計，帳面上之損失或有限。但對於年來才買入者，則帶來
極大重創，尤其是於今年首季才買入者，可算是「財息兩失」。再者，匯控在恆指內之成分比重
佔達８﹒１４％，其股價之急跌當對大市帶來一定壓力。
本月大市在先高後低之形態主導下，恆指正處續下尋低位之弱態。直到２３日收市止計，本
月大市暫是由１日之高位２５２５４點跌至２３日之低位２３５５９點，即月內之波幅已擴闊至
１６９５點。論幅度該不算少，惟目前市場氣氛保守，加上美國股市亦處急升後之調整中，故只
要零碎沽壓逐作湧現，整個大市仍會在反覆中續往下尋低位。值得留意的是，下周一（２８日）
是即月期指轉倉高峰日，而下周二（２９日）則是即月期指結算日。照目前之市況看，淡友既已
手執主控權，相信定不會輕易放手，即大局該不易改變。但到月底左右可能會有維穩買盤出現，
故大市或會出現細幅度之反彈，但相信該只屬「有波幅而無升幅，有反彈而無大升」之後抽市而
已。
＊資金未撤離新經濟股＊
新經濟股之表現仍較大市為佳，如騰訊（００７００）仍穩企於５１１元左右，阿里巴巴
（０９９８８）穩企於２６４元左右，至於美團點評（０３６９０）一直拉鋸於２４０元附近。
另外，京東（０９６１８）雖然略見反覆，但始終仍緊扣２９０元左右。單從上述四隻新經濟股
看，確表示資金該仍未撤離，只是礙於大局不明，故即使相關股份未受大市所累而下滑，但在氣
氛偏弱下，暫確難有太多上望憧憬，至少短炒暫無太大波幅。
《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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